银行投资学PPT课件.pptx

第一节 可贷资金理论
理论依据：
1、债券利率与债券价格之间呈反向变动关系
2、债券供给相当于贷款需求
3、债券需求相当于贷款供给
一、债券供求
债券价格P与利率i之间的一般关系描述：
P = P（i）
P`(i) = dp/di <0 , p``(i) = d2p/di2 > 0(凹)
P(0) = P0 , P(∞) = limP(i) = 0
第1页/共96页
（一）债券需求曲线
P
i
Bd
i
P=P(i)
价格需求曲 Bd=Bd(P)
利率需求曲线
Bd=Bd(P(i))=Bd (i)
第2页/共96页
（二）债券供给曲线
450 线
P
i
BS
i
价格供给曲线BS=BS（P）
P=P（i）
利率供给曲线
BS=BS（P（i））= BS(i)
第3页/共96页
(三)债券市场均衡
Bd=Bd(P)
市场价格决定机制 Bs=Bs(P)
Bd= Bs
Bd=Bd(i)
市场利率决定机制 Bs=Bs(i)
Bd= Bs
第4页/共96页
均衡价格与均衡利率
价格需求曲线
价格供给曲线
利率供给曲线
利率需求曲线
P=P（ i ）
第5页/共96页
债券供求曲线 可贷资金供求曲线
利率供给曲线
利率需求曲线
可贷资金需求曲线
可贷资金供给曲线
B
L
i
i
第6页/共96页
二、利率波动
（一）债券需求曲线的变动
影响因素 财富 预期利率 预期通货膨胀率 风险 流动性
因素变动方向
需求变动方向
（二）债券供给曲线的变动
影响内素 预期投资收益 预期通货膨胀 财政赤字
因素变动方向
供给变动方向
第7页/共96页
（三）债券市场均衡的变动
1、通货膨胀与市场利率
2、经济周期与均衡数量
P
B
P1
P2
B1d
B2d
B1s
B2s
E1
E2
P
B
B1s
B2s
B2d
B1d
对经济扩张的反应
B1
B2
第8页/共96页
第二节 凯恩斯利率理论
一、货币供求决定利率
1、假定人们贮藏财富的资产有两类：货币和债券。BS+MS=Bd+Md BS -Bd =Md -MS
货币市场与债券市场同时达到均衡，所以分析市场上的流动性偏好理论等同于分析债券市场上的可贷资金理论。
2、货币需求与收入Y同向变动，与利率i反向变动
3、经济中的货币供应量是由中央银行直接控制的。收入既定，货币供应量也不随利率变动
第9页/共96页
4、货币供求决定利率
Md
货币需求曲线
货币供给曲线
B
E
A
i
M1 M2 M3
第10页/共96页