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美元泛滥、金融自由化与美元危机
 
   
 
 
 
 
 
 
 
     
 
 
 
 
 
一 美元泛滥的原因
货币资本逐利是不变的本性。当一国工商业崛起的时期，相对高的利润会吸引国内外的货币资本流入商品的生产和流通领域，而当其工商业达到一定水平和规模时，部分货币资本在利润的驱使下会越出商品交易领域，而进入金融交易市场。而一旦其工商业衰落，则货币资本会大量脱离商品的生产和流通领域，流向国内外的虚拟性金融交易市场。历史上，荷兰与英国都出现过这种现象。现在的美国也发生了同样的情形。从美国的制造业来看，其就业和产出的收缩已经持续很长时间了。在20世纪60年代中期，制造业的产出占GNP的27%，就业占24%。到2004年，%%。10924323由于美的提高，就必须依赖外衡表中可以体现出来。
从表1可知，美国的经常账户赤字有不断增长的趋势。事实上，美国自1982年以来一直维持经常账户逆差，依靠金融和资本账户的顺差来弥补。在经常账户差额中，商品贸易差额起着决定性的作用，美国通过发行美元从世界各地源源不断地进口商品以满足国内的需要，使美国成为世界上最大的债务国。自1973年美国宣布美元停止兑换黄金后，开启了美元的一种缺乏相应约束力的新时代。失去了黄金兑换美元的硬约束，大大减轻了美元流出境外的兑换压力，大量的美元流出美国，世界各国央行所持有的美元储备不断增加，美国经常项目逆差也一路攀升。1982年美国经常项目逆差为55亿美元，到2007年已经达到7312亿美元，25年间增长了132倍。从国际收支的结构论观点出发，国际收支逆差尤其是长期性的国际收支逆差，是源于长期性的供给小于长期性的需求的产物。而长期性的供给不足，往往源自经济结构的问题，即造成这种现象的根本原因在于作为全球第一大经济体的美国以制造业为主体的实体经济已经衰落了。在美国实体经济衰落的背景之下，以货币增值为唯一目的的资本便会从实体经济中游离出来，进入到虚拟经济领域。这种资本的流动一方面使得虚拟经济得到加强，美元开始泛滥，另一方面也使得实体经济加速下滑，形成实体经济与虚拟经济相互背离的二元经济的局面。所以，马克思说：“——信用制度，就是一个巨大的集中，并且它给予这个寄生者阶级一种神话般的、不仅周期地消灭一部分产业资本家，而且用一种非常危险的方法来干涉现实生产的权力——而这伙匪帮既不懂生产，又同生产没有关系——就是这伙包括金融业者和证券投机家的匪帮的权力日益增加的证据。”10924324
表1 2000～2007年美衡表
但是，美元泛滥还有其特殊的历史原因，即美国政府所推动的美元货币国际本位。布雷顿森林体系崩溃之后，美元脱离了与黄金挂钩的限制，成为世界的主要储备货币，所有的国家都需要将美元作为最后的清算手段，美元也是全球经济交易的计价货币。考虑到全球经济、全球贸易以及其他国家对国际储备资产的依赖性，必然会导致美元及美元定价资产的供应不断增加。这意味着，每一个国家都需要储备美元，储备美元意味着一国的多卖少买或贸易顺差，或者向美国或其他国家借入储备货币，但最终不得不靠贸易顺差来偿还这些借入的储备货币。如果将美国作为一方