毕博-浦东软件园—主板上市资料-2.doc

国内主板市场上市条件
13>. 公司初次发行股票初次发行是指以募集方式设立股份有限公司时公开募集股份或已经设立公司首次公开发行股票。 2. 初次申请公开发行股票时,应当符合下列条件: 生产经营符合国家政策发行的普通股限于一种、同股同权发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的9>35% 发行前1年末, 净资产在总资产中所占比例不低于30%, 无形资产(不含土地使用权)占其所折股本数的比例不得高于20% 公司股本数额不少于人民币5000万元社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的25%, 拟发行股本超过人民币4亿元的, 可酌情降低向社会公众发行部分的比例, 但最低不得少于公司拟发行股本总额的15% 发起人在近3年内没有重大违法行为近3年连续赢利等企业改组为股份有限公司及上市的工作程序(以募集设立方式)

核准制下股票上市工作该怎么做? 2000年3月16日《股票发行上市辅导工作暂行办法》和《中国证监会股票发行核准程序》正式发布,核准制下的新股发行于2001年3月16日正式拉开帷幕。核准制由;改制辅导一年,证券公司推荐,发行审核委员会审核,发行人和主承销商确定发行规模、发行方式、发行价格,中国证券监督管理委员会(简称证监会)核准;等制度构成。对这些政策文件的精神认真分析和比较研究,我们认为对于准确理解核准制的内涵、推动投行业务的发展具有重要的意义。它至少表明了三点:


引入战略投资人,对发行价的影响比较具体,使发行价格更真实地反映了投资者主流对企业的价值成长预期。战略投资人对发行价的接受,包括募资项目的回报、持有新股所要丧失的机会成本(包括认股资金本身的融资成本)、同业企业竞争与市场分割所导致的投资价值差异、发新企业与战略投资人在业务上的可能关联、补充所产生的影响等诸多因素。因此,经过路演、询价等事前工作后的新股定价,更能反映投资者的未来预期,而这一预期基本是建立在纯投资观点上的,与二级市场交换中产生的投机价无关,战略投资不会将资本利得计算在内的。因此,由此确定的新股发行价必然还是低于投机预期价的。从这个意义上讲,;用友软件;这样的发行价无论高低,其波动幅度都将受到明确的限制,从而起到稳定市场的作用。
核准制下的市场化发行与定价策略一、核准制下的市场化发行 1、发行核准制的真正含义按照《证券法》第十一条规定:;公开发行股票,必须依照公司法规定的条件,报经国务院证券监督管理机构核准。;第十四条规定:;国务院证券监督管理机构设发行审核委员会,依法审核股票发行申请。;这样就意味着中国证监会的职能将逐渐由行政审批制向实质性核准制转变,证监会将在以后的新股发行中不再根据额度来规定发行新股规模。


5、采用市价折扣法市价折扣法主要适应于新股增发或首发时按同类行业股票的市价情况进行折扣发行,在缩小一、二级市场价差、稳定二级市场股价、发行人能够很快募集资金到所需的资金等方面具有积极的意义。但是券商和投资者实际上面临着较大