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股票期权方案设计
股票期权方案设计
设计股票期权方案应从以下若干方面入手:
股票来源
在现有的制度下,上市公司以回购方式取得预留股份是一种比较好的选择
期权的价值和授予数量
一般说来,经理人员的股票期权是无偿授予的
股票期权的授予和行使
股票期权授予方案应规定获受人范围,一般仅限于公司决策层成员和科技开发人员。
董事会有权在有效期内任一时间,以适宜的方式向其选择的雇员授予期权,期权的授予数目和行使价格概由董事会决定。
股票期权的授予时机和数目
经理人一般在受聘、升职和每年一次的业绩评定的情况下获赠股票期权
股票期权的授予额度通常没有下限
股票期权方案设计
股票期权行权价的确定
一是现值有利法,即行权价低于当前股价;
二是等现值法,即行权价等于当前市价;
三是现值不利法,即行权价高于市价。
权利变更及丧失
雇佣关系终止
退休
丧失行为能力
死亡
公司并购或控制权变化
送红股、转增股、配股的增发新股
公司清盘时的权利
设计经营者报酬的应处理的关系
薪金与股权的关系
薪金与股权的比例取决于以下因素:
企业规模
行业性质
企业的成长性和稳定性
期股与期权的关系
期股的激励机理:我国大多企业的选择
期权的激励机理
购买股权与奖励股权的关系
出资购买的优点是经营者对购买的股权比较珍惜,激励效果较好,而且可以减少经营者与企业员工的矛盾
缺点:经营者往往无法拿出大量现金
收入与风险的关系
风险抵押金
设计经营者报酬的应处理的关系
母公司与子公司的关系
一个是激励主体的问题
另一个是激励目标与企业目标的关系问题
正职与副职的关系
实施对象是企业经营的主要负责人,副职人员不能“按比例”享受待遇
防止新的“大锅饭”
经营者与员工的关系
加大经营者的激励力度
拉大经营者与员工收入的差距
发达地区与落后地区的关系
发展地区激励力度应比较强
案例:扬中市探索股权设置模式推进企业改革
按“岗”认股
由经营管理层占大股或控股,其中主要经营者股权比例不低于25%,可在先缴50%的基础上分3年付清。
按“技”论股
“技术股”的占股比例最高可达35%。目前该市已有20余家企业70余名科技人员享有“技术股”,总额达2400余万元。
按“知”配股
对大学本科或中级职称以上的管理技术人员,可凭学历拿出高于普通职工1—3倍的资金参与入股,企业配出相同金额的“知识股”,目前已有长江、华厦等8家骨干企业实施。
按“龄”计股
在绩优企业的一线职工中设置“工龄股”,连续工作5年以上职工可按工龄享有上浮5%一15%的认股权。
按“绩”奖股
对业绩突出的经营者可奖励15%以下的“期股”,目前该市已有10家企业实行奖股,最高一户达300余万元。
一、股票来源
目前在我国,上市公司增发新股和股份回购都受到很大的政策限制,公司缺乏必要的股份来源以确保股票期权的行使。我们认为在现有的制度下,上市公司以回购方式取得预留股份是一种比较好的选择,其好处至少有三:一是回购成本较低;二是对二级市场影响较小;三是可以逐步解决我国上市公司非流通股比例过高的问题。
我们建议,首先可以选择一些股本较小的高科技上市公司进行以增发新股为预留股份的改革试点,然后在一些国有股比重偏