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武商集团财务分析案例
随着我国市场经济体制的推进，企业外部环境发生了巨大变化。不论是企业 经营者，还是投资者都深刻体验到加强企业部经济管理的重要性。财务分析作为 一门系统分析企业经营管理成果和财务状况的科学，已得到整个社会尤其是企业 界人士的认同，其分析的理论和方法也得到了进一步的深化和发展。财务分析不 仅是企业部的一项基础工作，对企业部人计划和控制理财行为，估计本企业当前 财务状况，评价各种投资机会，提高各类资产的投资收益率和管理水平发挥重要 作用，又对财政、税务、银行、审计及企业主管部门和广大投资者全面了解企业 生产经营情况，正确评价企业效绩，从外部推动企业挖潜增效和改善管理起着不 可替代的作用。
武商集团股份（以下简称“武商集团”）的前身是商场，创建于1959年，是 全国十大百货商店之一。1986年12月改造为股份公司。1992年11月20日公司股票 在深交所上市。1999年末公司总股本为507248590股。公司是一家集商业零售、 房地产、物业管理及餐饮服务的大型集团公司。下面我们结合武商集团1999年年 报和2000年中报从偿债能力、营运能力、获利能力、资金结构、资金平衡、和发 展能力六个方面进行企业常规财务分析。
表1武商集团主要财务指标一览表
分析容
指标
.31
2000. 6. 3
0
指标
1999. 12 .31
2000. 6. 3 0
资金结构状况
资产结构
流动资产 率
0. 2820
0. 2926
存货比率
0. 3300
0. 3370
应收帐款 比率
0. 4681
0. 4386
长期投资 率
0. 0334
0. 0313
在建工程 率
0. 2715
0. 1986
负债结构
资产负债 率
0. 5344
0. 5554
产权比率
1. 3331

流动负债 率
0. 4607
0. 4649
负债经营 率
0. 0737
0. 0906
资金平 衡状况
固定比率

1. 1978
营运资本
-5. 0 亿 元
-5. 2亿元
营运资金 需求
4. 6亿元
5. 1亿元
现金支付 能力
-9. 6 亿
-10. 3亿 元
偿债状 况
流动比率

0. 6295
速动比率
0. 4064

资产负债 率
0. 5344
0. 5554
负债经营 率
0. 0737
0. 0906
利息保障 倍数

5. 353
盈利状 况
主营业务
利润率
%
16. 7%
成本费用 净利率
%
3. 52%
部投资收 益率
%
2. 56%
对外投资 收益率
-12. 1%
-2. 89%
净资产收 益率
2. 77%
3. 02%
营运状 况
存货周转 天数
66天
68天
固定资产 周转率

0. 687
总资产周 转率
0. 606
0. 344
平均收帐 期
79天
77天
发展状 况
（略）
（一）偿债能力分析