中金所杯历届试题解析.docx

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中金所杯历届试题解析
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中金所杯历届试题解析
“中金所杯”历届试题解析
一、单选题（共 50题，每小题 1分，共50分）以下备选项中只有一项最符合题目要
求，不选、错选均不得分。
。 《股指期》134有介股指期的盈
算。于期行市算制度， 我得知当日 8手空平可得其盈利： 新
出开5手空的算盈： ；剩下未平的 2手空算盈： 元；最后得到投
者的盈： 0+7500-3000=4500元。
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中金所杯历届试题解析
答案：B
下列债券中，对利率变动最敏感的是（）。
债券
Ⅰ
Ⅱ
Ⅲ
Ⅳ
到期（年）
10
10
8
8
票面利率（%）
7
8
8
10
A、ⅠB、ⅡC、ⅢD、Ⅳ
试题解析：1、久期是度量债券价格对利率变动敏感性的指标。久期越大，债券价格对
利率变动敏感性越强。
2、比较票面利率
相同到期期限，票面利率小的久期较大。Ⅰ的久期大于Ⅱ，Ⅲ的久期大于Ⅳ。
比较剩余期限
相同票面利率，剩余到期期限长的久期较大。Ⅱ的久期大于Ⅲ。
结论：债券Ⅰ的久期最大，对利率变动最敏感，选 A。
答案：A
，中金所 5年期国债期货合约价格为 ，其可交割国债净
，转换因子 ，则对应的基差为（）。
A、、、、
试题解析：国债基差计算公式为：国债基差 =债券现货价格-国债期货价格 *转换因子。
将相关数据代入公式可得到， 国债基差=-*= 。其中，公式中债
券价格是净价。
答案：A
一、单选题（共 50题，每小题 1分，共50分）以下备选项中只有一项最符合题目要
求，不选、错选均不得分。
国债期货合约的基点价值约等于（）。
A、CTD基点价值 B、CTD基点价值/CTD的转换因子
C、CTD基点价值*CTD的转换因子 D、非CTD券的基点价值
试题解析：国债期货价格等于 CTD券的价格除以转换因子，国债期货基点价值约等于
CTD券基点价值除以转换因子。
答案：B
某机构进行正回购交易200000000元，期限为7天，%，则交易到期时，该机构将（）。
A、收到200000000元B、付出200000000元
C、收到200115068元D、付出200115068元
试题解析：明确交易方向，机构进行正回购，借入资金，到期还本付息；
付息金额为：200000000＊3％＊（7／365）＝115068元；
到期还本付息200115068元。
答案：D
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中金所杯历届试题解析
400000元的中期国债，剩余期限为 4年，票息率为 6%（按年付息），交
易价格为 ，麦考利久期为 ，若市场利率为 %，其修正久期应为（）。
A、、、、
试题解析：： 修正久期=麦考利久期/(1+市场利率)；
代入公式计算，修正久期 =／（1＋％）＝。
答案：A
TF1403的CTD券价格为 101元，修正久期为 ，转换因子为 ，
国债期货合约的基点价值为（）元。
A、、、、
试题解析：：国债期货基点价值 =CTD券基点价值/转换因子，CTD
券基点价值=CTD券价格*修正久期。：国债期货基点价值 =（CTD
券价格*修正久期）/转换因子＝（ 101＊）／＝
答案：C
当观测到国债基差高于设定的无套利区间，投资者应采用的交易策略是（）。
A、做多现货，做空期货 B、做空现货，做多期货
C、做空现货，做空期货 D、做多现货，做多期货
试题解析：， 适宜做空基差
套利。：做空现货，做多期货。
答案：B

，根据基差法，以下四支国债中为最便宜可交割券的是
（）。
现货价格转换因子
债券1