公司治理讲义课件.pptx

公司治理
公司治理概述
公司治理对象的根本特征
公司治理概述

契约的不完备性，剩余索取权和剩余控制权的安排。
制度安排说：公司治理是一组联系各个相关利益主体的正式的和非正式的失风险是公司经营不确定可能导致他的自身价值的贬损，而独立董事与外部董事面临的损失风险那么是公司治理方面的失误或丑闻将使他们名誉扫地，从而严重损坏他们的职业声誉和社会形象，影响其日后的职业开展。

公司董事，尤其是独立董事与外部董事在多大程度上真正地履行其法律赋予的职责，取决于其对公司是否具备应有的控制力。
公司治理对象的根本特征


许多公司高管人员的聘用合同是1年期或2年期，从而决定了公司与经理的关系很难具有长久性。

公司对经理的回报表现在两个方面：经济待遇和权力。经济待遇表现在经理所取得的工资收入及各种期权奖励、公司分红、福利方案兑现上。权力那么表现为赋予经理各项业务开展的决定权。
公司治理对象的根本特征

对于经理而言，与公司关系最大的损失风险表现在三大方面：解职风险、诉讼风险和身价损失风险。

控制经理利益的恶性膨胀而损害公司利益问题，现代公司一般采取两种做法：①鼓励
②制裁
公司治理对象的根本特征


员工与企业的关系并不确定，可能是长期稳定的关系，也可能是一种随时别离的极不稳定的关系。

员工的报酬要视员工的性质而定。
对于那些企业开展必不可少的员工而言，公司提供的回报可以看作是公司在人力资本方面的一种长期投资；
对于那些企业在劳动力市场随时可招聘到的员工，公司提供的回报是公司经营产品效劳活动中发生的人工费用。
公司治理对象的根本特征

员工在企业工作的时间越长，其离职的损失就越大，但假设一名员工经常跳槽，会导致企业反感，难以找到理想的新企业工作岗位。因此，员工在企业的损失风险集中表现在离职本钱上。

员工在多大程度上对公司决策拥有发言权，对员工价值的实现和公司价值的提升都是至关重要的。
现代公司一般通过职工代表或职工董事、监事等方式，为员工参与公司决策，监督企业行为提供制度性保障。
公司治理对象的根本特征


客户与公司的关系能否稳固，取决于企业是否拥有忠诚的客户。
但是，客户的忠诚又是很不可靠的。一旦遇到了一个产品价格更廉价、质量更好的公司，客户就会远离你。

公司对客户的回报主要有产品和效劳，以及配套的优惠待遇。
公司治理对象的根本特征

在传统意义上，客户在公司的损失风险集中表现在产品效劳质量差、售后效劳跟不上或使用本钱过于高昂上。
随着公司价值理念的转变，客户损失风险的含义也发生了相应变化，表现为公司提供的解决问题方案在实用性、先进性和引导性方面给客户带来的不利后果。

在新型的商业模式中，客户对公司价值的控制将变得具有决定性作用。
投资者利益
客户利益
员工利益
投资者利益


投资者利益保护是公司治理的核心问题之一，其根本目的是防止公司实际控制人〔管理层或控股股东〕对外部投资者〔股东和债权人〕利益进行侵害或掠夺〔Expropriate〕。
投资者利益

投资者利益保护主要有两个途径：
其一，合同契约。
其二，政府立法。
投资者利益保护涉及如下两个层面：
〔1〕公司层面
〔2〕社会层面
投资者利益

投资者利益保护的公司治理系统主要包括股权结构、董事会制度、股东权利的法律保障、经理层鼓励制度、信息披露制度、银行的债权治理、控制权市场和经理市场等方面。
投资者利益

投资者关系管理是企业股东以及投资者之间建立并加强信赖关系的一种交流行为。
当今公司的财务资源配置由间接融资逐渐向直接融资转变，这决定了企业必须与投资者建立起良好的关系，以降低公司财务融资本钱，提升公司价值。
投资者利益


作为成熟资本市场的产物，IRM源自美国。
投资者利益

〔1〕投资者关系管理的根本目标是实现公司可持续的融资战略
〔2〕投资者关系管理的核心是通过沟通促进了解和认同
〔3〕投资者关系管理沟通的内容是影响投资者决策的相关信息
〔4〕投资者关系管理的对象是公司的投资者或潜在投资者
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