副驾驶-老司机(共8页).doc

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副驾驶,老司机
品牌，如今被统称为“新零售”，不再是纯电商，也不再是纯线下，而是在某些品类下的新零售通路。第三个领域是B2B。其中有三类机会将越来越好：B2B服务类，且是轻重结合，既销售软件又能提供服务；B2B产品型，且是软硬兼施，有硬件也有软件；B2B交易型，且是大小通吃，自营与平台业务相结合。 坐稳副驾驶
　　21CBR：之前是企业人，如今开始做投资人，身份转换背后最大的差别是什么？
　　卫哲：最大的差别是从自己握方向盘，换到了副驾驶的位置，当然也有投资人坐在后座的。老司机坐副驾驶，肯定手会痒，特别是眼睁睁看着司机开错路了。这几年我们已经避免了这种纠错冲动。坐副驾驶，需要容忍驾驶员犯错，无非是判断这错有多大，绕了弯路后还能到目的地吗？晚了多久？如果面前有坑没绕开，那我们要判断是会翻车还是只是小颠簸，倘若是后者，只要下次学会绕开就行了。 嘉御基金创始人卫哲
　　副驾驶的秘诀，就是要容忍驾驶员犯错，我们称之为企业可承受的错误，如果创始人坚持就让他试错，事后做好复盘就行。
　　21CBR：驾驶员通常会犯什么错误？
　　卫哲：不同企业会在不同阶段犯不同错误。冲动地扩产品线、扩城市拓展业务是最常见的。我们一直强调，绝大部分行业要先做密度，覆盖城市从4―5个到10多个时，供应链压力、管理压力会增加，甚至品牌传播力会下降，相应密度就下降。这个问题事先劝说，企业通常也不会采纳，但至少会听我们建议，把跨地区发展的速度变慢，从可能翻车到稍有颠簸。往往企业回头看，就发现走得太急，发现深耕本地区域市场的重要性，把密度做好，把“团队先行”做好。业务扩张，钱准备好不能去，一定要人准备好才能去，谋定而后动。 　　21CBR：嘉御有没有经历过一些颠簸，或者对所投项目有过反思？
　　卫哲：做投资后，我们自己也走过三大坑。
　　第一，我们原来希望做“雪中送炭”型的资本，现在只做锦上添花型。我们曾经想成为帮助企业扭转乾坤、扭亏为盈的角色，把行业第五、第六名，或者做得不太好的变成领军者，我们曾在美元一期基金时做过三四个类似的项目，成功失败皆有。我们意识到投资占股比例小的情况下，很难对整个企业做大的改变，所以后来几只基金的项目都是锦上添花。
　　第二个坑，我们尝试去教小学生，咨询和投资较为早期的项目，后来发现自己的能力还是擅长中学辅导，所以从咨询阶段到投资阶段，都开始坚守中后期项目，不再做较早期的项目。
　　第三个坑，我们明确不投资“不熟悉的领域”和“太熟悉的人”。太熟悉的老同事、老朋友，做与他不匹配的业务，这笔学费我们同样交过。
　　21CBR：理想的投资人与创业者之间应该是什么样的关系？
　　卫哲：不同阶段的投资，关系不一样。如果把企业的成长阶段分为幼儿园、小学、中学、大学、研究生，投资人应该是陪伴企业成长不同阶段的老师。幼儿园老师的功能就好像天使投资人，不要过多干预他的成长，业务模式转型也很正常。小学又不同，VC需要制定规矩和计划。我们的定位是中学老师，给青春期的孩子做教育，对外看战略对内抓团队和组织。而大学老