财务报表分析蓝田股份案例.doc

财务报表分析蓝田股份案例一、蓝田年财务分析(一) 静态分析 33,106,( 流动资产合计) 流动比率=———————————------- —=( 流动比率) 560,713, (流动负债合计) 蓝田股份的流动比率小于 1,意味着其短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债,偿还短期债务能力弱。 433,106, (流动资产合计) -236,384, (存货净额) 速动比率=————————————------------- ————= (速动比率) 560,713, (流动负债合计) 蓝田股份的速动比率只有 ,这意味着,扣除存货后,蓝田股份的流动资产只能偿还 35%的到期流动负债。净营运资金=433,106,( 流动资产合计)-560,713, (流动负债合计)=- 127,606, (净营运资金) 蓝田股份 2000 年净营运资金是负数,有 亿元的净营运资金缺口。这意味着蓝田股份将不能按时偿还 亿元的到期流动负债。 2001 年中期主要财务指标 2001 年中期 2000 年中期 2001 年中期/2000 年中期净利润(万元) % 每股收益(元) % 净资产收益率(%) % 扣除非经常性损益后的每股收益(元) % 期末/期初每股净资产(元) % 蓝田的历年报表显示,公司的经营业绩十分良好,资产回报率名列上市公司前矛。最近三年的每股收益分别为 、 ,净资产收益率高达 %、29. 3%、%。2001 年中报业绩虽有较大下降,但每股收益仍达 元,净资产收益率为 7. 661 %,资产回报率指标不仅远高于农业类公司平均水平,而且远高于其它各行业优秀公司,如通信设备行业的中兴通讯( % ),房地产行业的深万科( % ),高科技行业的清华同方( % )。(二)动态分析 1997 年至 2000 年资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升,流动资产逐年下降,到 2000 年资产主要由固定资产构成。 1997 至2000 年固定资产周转率和流动比率趋势图显示,蓝田股份 1997 年至 2000 年固定资产周转率和流动比率逐年下降,到 2000 年二者均小于 1。这说明蓝田股份经营活动创造的现金流量补充固定资产投资占用资金的能力越来越弱,偿还短期债务能力越来越弱。 1997 年至 2000 年主营业务收入、经营活动产生的现金流量净额和固定资产逐年同步上升,其中,固定资产增长超过主营业务收入;应收帐款逐年下降。二、蓝天股份财务状况的具体分析根据以上趋势分析,我们寻找到判断蓝田股份会计报表反映其财务状况及经营成果和现金流量情况真实程度的重要线索如下: 第一、蓝田股份 1998 年至 2000 年流动资产逐年下降,其中,应收帐款和“其他流动资产”项目逐年下降,到 2000 年流动资产主要由存货和货币资金构成。第二、蓝田股份 1997 年至 2000 年资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升,流动资产逐年下降,到 2000 年资产主要由固定资产构成。第三、蓝田股份 1997 年至 2000 年固定资产周转率和流动比率逐年下降,到 200 0 年二者均小于 1。这说明蓝田股份经营活动创造的现金流量补充固定资产投资占用资金的能力越来越弱,偿还短期债务能力越来越弱。第四、蓝田股份 1997 年至 2000 年主营业务收入、经营活动产生的现金流量净额和固定资产逐年同步上升,其中,固定资产增长超过主营业务收入;应收帐款逐年下降。这说明蓝田股份的“钱货两清”的交易越来越多,赊销越来越少。第五、固定资产增长速度几乎与“经营活动产生的现金流量净额”增长速度同步。这说明蓝田股份将绝大部分“经营活动产生的现金流量净额”转变为固定资产。第六、蓝田股份流动资产持续下降,应收帐款大幅度下降,而存货 1997 和1998 年大幅度上升后,保持稳定增长趋势。存货占流动资产比例逐年直线上升,存货占资产比例1998 年以后保持在 10~15%之间。根据趋势分析发现的线索,我们可以发现蓝田股份的主营业务收入中可以证实销售收入的应收帐款越来越少,无法查询交易凭证的现金收入越来越多。蓝田股份的主营业务收入越来越多地通过“经营活动产生的现金流量净额”转化为如“