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2014年,G20峰会主要目标是重振合作
2014年,G20峰会主要目标是重振合作
每个主要经济体都面临着2014年经济增长的挑战,对每个国家来说,机遇同样存在,关键在于有效的政治领导力。
对中国、美国、日本和17个欧元区国家来说,2013年的增长率已经失去了继续的潜力。对美国、欧洲来说,经济增长乏力,失业率居高不下。
2009年4月,G20峰会上的重要共识引领世界经济成功避免了一次大萧条(编者注:;首次提出把对冲基金置于金融监管之下;对拒不合作的“避税天堂”采取行动及实施制裁)。
目前,G20峰会催生的国际经济政策协调体系已经开始瓦解。一方面,主要经济体间的相互关联是巨大的;另一方面,包括贸易、利率或央行政策在内的政策协调却远远不够。2014年G20峰会的主要目标应该是重振合作。
中国:强调市场作用
从遥远的纽约看中国,中国政府领导人已经意识到确保7%以上的增长率需要深入的经济改革。近日召开的中共十八届三中全会或许会载入史册。
笔者认为,中国的经济改革,有两方面的内容非常重要。首先是对市场作用的强调。笔者相信,中国政府将会找到办法,逐渐将国有企业改造为更加以市场为基础、管理更加高效的机构;通过各种手段鼓励中国人存少花多,让消费成为增长的主要驱动力。据笔者估计,对于在华外国投资者和中国海外投资来说,未来的机遇会更多。中国政府已经宣布了成立上海自贸区的决定,这将是金融领域改革重要的试验场。其次,中国必须迅速面对的经济挑战是银行业不良贷款上升带来的风险。“影子银行”的过度发展对经济增长和金融改革总体前景的负面影响也必须认真加以应对。当然,中国政府面临的挑战还有许多,例如污染和腐败。
日本:需要小心的是公共债务风险
随着“安倍经济学”的提出,日本的改革进程同样正在推进,主要包括“三支利箭”——大量的货币宽松、财政刺激和结构改革。安倍首相意识到,单靠货币政策和日元贬值是无法让日本经济翻盘的。
很多人担心,日元的快速贬值将对其邻国,特别是韩国和中国的出口造成负面影响,同时也将对美国积极推销的重要贸易协定TPP形成冲击。
日本要想实现可持续的实际增长,一部分要靠深远的结构改革。比如政府需要帮助日本企业提高竞争力,这需要实行大家一直呼吁的放松管制。同时,鉴于公众对核能的担心,制定国家能源战略也是需要的。更重要的是,考虑到日本老龄化带来的后果,根本性、结构性的社会政策需要改革,越早越好。
笔者认为,日本在不久的将来需要小心应对的风险是公共债务。目前日本的债务与GDP比重在所有发达国家中是最高的,已经接近240%。日本投资机构与个人持有的政府债务比例高达90%。妥善处理债务,对确保银行业和经济运行长远健康发展非常重要。在此背景下,笔者认为,政府将消费税从5%提高到8%是正确的,而这一决定预计在明年3月将获得批准。
欧元区:政治领导力最关键
欧元区的挑战是巨大的,最好的前景也就是经济的持平取代衰退,失业率仍然会居高不下且可能长期继续。欧元区经济的不景气将拉低全球经济发展潜力。
欧洲央行肩负的包袱是巨大的。欧洲央行最近已经进行了一次降息,而继续这么做或许是必要的。尽管目前欧洲央行已经全力以赴,但如果欧元区想挣扎奋