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技术经济分析评价
第一页，共72页。
第三章 技术经济分析评价
第一节 技术经济评价的原理
第二节 资金的时间价值
第三节 方案评价的基本方法
第四节 可行性研究
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第一节 技术经济评价的原二、现金流量和现金流量图
三、资金时间价值的计算方法（复利法）
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一、基本概念
1、资金的时间价值概念
概念：不同时间发生的等额资金在价值上的差别，称为资金的时间价值。
为什么资金会随时间增值？
机会成本：当将一种具有多用途的有限资源置于某种特定用途时所放弃的收益
投资可以创造价值
放弃消费的补偿
资金时间价值的体现：银行存款
决定资金时间价值的若干因素
投资收益率：以现价计量的资金利润率
通货膨胀因素：货币贬值会造成损失
风险因素：
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一、基本概念
2、资金的时间价值的计量——利息与利率：
利息是占用资金所付的代价或放弃使用资金所得的报酬。利息分为单利和复利两种。
利率是经过一段时间后，所获得的利息额与本金之比。利率有年利率、月利率、日利率等，除特殊指明外，一般都是指年利率。
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一、基本概念
单利计息时，每期均按原始本金计息，即不论计息期有多长，只有本金生息，而利息不再生息。计算公式为：

F—本金与全部利息的总和；In —利息；i—利率；
P—本金，指一笔可供投资或借贷的现款；n—计息期数
复利计息时，是由本金加上先前周期中的利息，作为本周期计算利息的本金。即不但本金生息，利息也生息，俗称“利滚利”。计算公式为：

F—本金与全部利息的总和；i—利率；
P—本金，指一笔可供投资或借贷的现款；n—计息期数
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一、基本概念
讨论：某冰箱厂库存积压数千台冰箱，为摆脱产品滞销与资金紧缺的困境，有以下几种方案可以选择：还本销售，分期付款，优惠券销售，降价销售，期待市场复苏。该厂推出了“还本销售”的办法，其冰箱以每台1500元售出，一次付款，五年末按1420元凭证还本（80元为其手续费），并征得保险公司做担保。
问题：
该方案在什么条件下可行？（%)
分析还本销售方法的利弊？
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一、基本概念
解：
单利法：
1500· (1+5×i单)=1500+1420
i单=%
复利法：
1500· (1+i复)5=1500+1420
i复=%
利弊：
迎合消费者心理，刺激消费，推行产品
社会集资，险处求生
代价高：五年经营收益用于偿还消费者和银行贷款
风险大：
挤出银行资金
倾销积压产品，逃避产业结构和产品结构的调整
利
弊
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一、基本概念
3、资金等值：
指在不同的时间点上绝对值不等，
而从资金的时间价值观点上认为价值相等的资金。
资金等值计算的意义
项目的实施，企业的运营，都需要时间
在项目寿命周期内，会有多次的资金流入和流出
资金等值计算的目的
项目优劣比较
项目收益分析
投资决策参考
现金流金额不同，发生时间不同，如何比较？
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一、基本概念
4、资金的现值、贴现、将来值和时值
现值：资金的现在瞬时的价值，用P表示。
贴现：按一定的利率把经过一定时间间隔收支的资金换成现在时刻价值的过程。
将来值：按一定的利率，对不同时期资金的价值计算利息，换算为经过一定时间间隔后的资金价值。将来值也称为本利或终值，用F表示。
时值：指资金在运动过程中，处于某一时刻的价值。
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二、现金流量和现金流量图
1、为什么要研究企业的现金流量
（1）现金是企业的重要资源，具有极强的流动性，可以用来替换任何资产
光有现金，企业不能组成赢利循环，还需要其他资产
现金外的企业其他资产具有程度不同的“惰性”
最好是要现金时有现金，不需要的时候现金全部变成其他可以使用的资产
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二、现金流量和现金流量图
（2）企业经营可以看成是实物形态的，同时，企业的经营也具备货币形态
从根本上说，企业的每一项经营活动，都伴随着企业现金流量的改变
企业的现金流量状况，就是用货币形态表现的企业经营状况
厂房设备原料
产品
投资
销售收入/利润
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二、现金流量和现金流量图
2、现金流量的三个基本要素
现金数量
流动方向（流入和流出）
现金流入是指在一定周期内的实际现金收入（或收益）；
现金流出是指在一定周期内的实际现金支出（或费用）。
一般把现金流入定为正值，现金流出定为负值。
净现金流量是现金流入与现金流出的代数和。
流动时间（