配置类外资与两融持续净流入.pptx

全球流动性观察系列6月第4期
01
02
报告摘要
导读：本期市场日均交易额破万亿，交易热度保持平稳；微观交易行为上，外资和两融资金持续流入，但公募基金发行规模小幅回落，仓位亦小幅
下降，此外ETF资金仍呈现13
60%
股债收益差（10Y国债 其中：万得全A
%
%
%
7%
收益率-股息率）
其中：沪深300
%
%
%
29%
投资者微观交易行为:
本期
（0620-0624）
上期
（0613-0617）
6月以来
年初以来
年初至今趋势图
融资供给端：
外资
北上资金净流入（亿元）
41
174
622
1010
其中：偏博弈类资金净流入
-24
58
286
-157
其中：偏配置类资金净流入
75
26
502
902
两融
两融净流入（亿元）


451
-2231
公募基金
偏股基金新发行（亿元）
35
52
201
2215
股票基金仓位变化(%）
-
-
-

公募基金申赎比




ETF
ETF净申购（亿元）
-53
-12
-134
876
合计（亿元）
123
434
1140
1870
融资需求端：
股权融资（亿元）
其中：募集资金（IPO+增发）
213
86
438
4758
其中：净减持规模
1847
84
2007
3522
限售股解禁（亿元）
1052
476
2717
19944
投资者微观交易表现:
本期
（0620-0624）
上期
（0613-0617）
6月以来
年初以来
近一个月变动
公募基金
偏股基金净值变化中位数(%)


-
-
前100重仓股相对wind全A收益(%)

-


前500重仓股相对wind全A收益(%)

-


ETF
ETF净值变化中位数(%)



-
全球流动性观察系列6月第4期
月度资金供需观察：5月终现增量博弈格局
6
资料来源：Wind，国泰君安证券研究。注，4月与5月私募权益净流入、5月交易印花税月数据暂未披露，交易印花税为拟合所得：2022年前三月交易印花税与A股成交额比值的均值*A股成交额
7 /
全球流动性观察系列6月第4期
7
01
宏观流动性——加息预期延续 回落
8
全球流动性观察系列6月第4期
资料来源：Wind，Bloomberg,国泰君安证券研究
01 市场隐含的加息预期延续回落
美债利率边际回落
6月FOMC后，市场隐含的加息预期延续回落。上周（-）对未来加息预期出现回落。截至6月24日，联邦基金利率期货隐含的 ，，2023年初预期 。
加息预期边际回落

2

2022-5-20
联邦基金期货隐含的加息累计次数
022-5-27 2022-6-3 2022-6-10 2022-6-17
2
022-6-24

美国:国