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远期外汇业务第六章远期外汇业务与择期外汇业务第一节远期外汇交易的概述一、远期外汇业务的定义外汇买卖双方事先签订外汇买卖合约, 当时双方并不实际进行支付, 而是到了规定的交割日,才按合约规定的币种、数量、汇率办理货币交割的外汇交易方式二、远期外汇交易的交割 1 、天对天 2、月底对月底 3 、节假日顺延 4 、不跨月份三、远期外汇交易的特点四、远期外汇交易的类型 1 、标准交割日的远期外汇交易标准交割日包括:月的整数倍的和日的整数倍(畸零期交割) 2 、选择交割日的远期外汇交易则银行卖出 6 个月美元远期汇率: + × (6%- 4%) × 6/12= 升贴水额= × (6%- 4%) × 6/12 = 计算题 1 、设纽约市场上年利率为 8% ,伦敦市场上年利率为 6% ,即期汇率为 GBP1= ,3 个月汇率为 30/50 点, 若一投资者拥有 10 万英镑, 应投放在哪个市场上较为有利?如何确保其投资收益?请说明投资、避险的操作过程及获利情况。投资伦敦外汇市场的收益: 10+10 ×6% 投资纽约外汇市场的收益:( + ×8 %) / 收益:[( +*8 %) /] - (10+10*6%) 万英镑的收益,即: 万英镑的净收益。第二节远期汇率的报价一、远期汇率的定价原则(一)远期差价——升水和贴水 1 基础货币= x 报价货币(基础货币)远期汇率=即期汇率+升水数(升水数小的在前,大的在后) (基础货币)远期汇率=即期汇率-贴水数(贴水数大的在前,小的在后) (二)远期汇率的定价原则升水或贴水=即期汇率× 两国利差× 月数/12 升水或贴水=即期汇率× 两国利差× 天数/360 二、报价方式 1 、单纯远期汇率报价方式如:即期汇率: USD/HKD= 六个月的远期汇率: USD/HKD= 2 、远期点数报价方式即期汇率: USD/HKD= 六个月的远期点数: 789/788 三、远期汇率的计算例如: spot rate :USD/DEM= 情况 A:9 个月 310/350 情况 B:9 个月 350/310 spot rate :GBP/USD= 情况 A:9 个月 80/90 情况 B:9 个月 90/80 第三节远期外汇交易的操作一、远期业务的经济功能(一)为外汇市场提供了风险管理的新工具(二)为商业银行提供了更大的业务空间(三)为中央银行提供了新的政策工具二、进出口商的远期外汇交易操作市场汇率波动不定, 进出口商不得不考虑从贸易合同签订到收付货款这段时间, 因汇率波动可能带来的损失『例1』索尼公司向美国出口电器,价值 1000 万美元, 6 个月后收到货款。签订贸易合同时, 东京外汇市场的即期汇率 USD/JPY=, 六个月的美元贴水 50 点,即 USD/JPY=125 。索尼公司预计 6 个月后,市场上的即期汇率有可能为 USD/JPY=105 ,问,索尼公司(因为不做远期业务) 因美元贬值、日元升值,损失多少日元?如何利用远期业务保值? 日方如果