财务报告分析 战略分析.ppt

第3章战略分析
目录
[学习目标]
行业分析
竞争战略分析
[总结与结论]
[学习目标]
通过本章的学习,你应该:
(1)理解在财务报表分析框架中,战略分析的重要性;
(2)掌握行业分析的基本原理及运用;
(3)理解竞争战略分析分析的基本原理及运用。
战略分析——财务报表分析的逻辑起点
战略的实施离不开财务资源的支持,而战略的伟大在于最终能够创造财务资源。
对企业经济活动的经济意义进行定性分析,识别企业绩效动因及其背后隐藏的风险。
战略决定企业的财务资源配置,而企业的盈利能力取决于其自身战略的选择:
(1)行业选择;
(2)竞争优势(定位);
(3)企业战略
宏观环境分析
宏观环境,是指影响一切行业和企业的各种宏观力量。
对宏观环境因素作分析,不同行业和企业根据自身特点和经营需要,分析的具体内容会有差异,但一般都应对政治(Political)、经济(Economic)、技术(Technological)和社会(Social)这四大类影响企业的主要外部环境因素进行分析。
简单而言,称之为PEST分析法。
宏观环境分析主要对企业所处的经济、政策、法律等方面的变化对行业所造成的影响作研究
分析内容
资料来源
行业协会
电子工业部
剪报
中国资讯网(/)
专业网站
国研网
专业调查报告
……
对本行业造成影响的因素分析
人口
文化
生态环境
经济
技术
政策/法律
分析重点是与彩电行业相关的某一特定因素变化所带来的机会与威胁
分析框架(以彩电行业为例)
内容
与彩电行业的相关因素
具体的变化与趋势
机会
威胁
可能对策
人口
人口数量
家庭户数
人口年龄结构
经济
GDP
地区经济发展
政策/法规
对高科技术产业的投资政策
行业法规
文化
具体消费心态变化
年轻人购买独立性倾向
生态
环保政策
技术
本产业技术变化
竞争产业技术变化
向产业技术变化
行业分析
识别行业特征 ——才能理解和体会财务报表数据的经济含义
不同行业的经济特征都会以各种各样的方式影响财务报表的内在关系。
(1)零售业行业门槛低,需要投入资产少,销售利润率较低
(2)制药业行业门槛高,销售利润率较高,业务风险较大
(3)电力公司资本密集,需要投入资产较多,销售利润率较高
(4)商业银行销售利润率较低
行业分析
研究行业特征的工具
1)价值链分析
2)经济特征框架
1
价值链分析
2
经济特征框架
(1)价值链分析
一个行业的价值链描绘出相应行业创造、生产以及分销其产品和服务的各种活动。
利用价值链,分析人员可以识别特定公司在其行业中的战略定位。