第四节经济性评价方法演示文稿.ppt

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第一页,共四十页。
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优选第四节经(Jing)济性评价方法
第二页,共四十页。
(二)互斥方案(An)的评价步骤
1、绝对经济效果检验
评价各方案自身的经济效果
例如:T、NPV(NAV)、IRR等
2、相对经济效果检验
比较各方案经济效果——增量分析法
例如:△T、NPV、PC(AC)、IRR
筛选方案
优选方案
第三页,共四十页。
1、增量(Liang)净现值
若NPV≥0,说明增量投资有效,投资大的B方案经济效果好;
若NPV<0,投资小的A方案经济效果好。
(三)生命周期相同的互斥方案的评价
第四页,共四十页。
例:现拟建一化学剂厂(Chang),有A、B、C三个备选方案,有关资料如表所示,若资金利用率为12%,试选择最优方案。
方案
初始投资
年收益
年经营费
寿命
A
200
100
42
10
B
300
130
52
10
C
400
150
58
10
解:NPVB-A=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(万元)
∵NPVB-A>0,∴淘汰A,选择B。
NPVC-B=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-(万元)
∵NPVC-B<0,∴淘汰C,选择B,
∴最终选择B方案。
NPV



第五页,共四十页。
2、最小费(Fei)用法
例:某项目有三个互斥方案x、Y、,但各方案的投资及年运营费用如下表所示(单位:万元)。当i0为15%时,试选优。
解:PCX=70+13(P/A,15%,10)=(万元)
PCY=100+10(P/A,15%,10)=(万元)
PCZ=110+5(P/A,15%,5)+8(P/A,15%,5)(P/F,15%,5)
=(万元)
∵PCX<PCZ<PCY∴选择方案X.
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3、增量(Liang)内部收益率
若IRR≥i0,投资大的方案为优;
若IRR<i0,投资小的方案为优。
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例:方案A、B是互斥方案,寿命相同,各年(Nian)的净现金流量如下表(单位:万元),试选择方案(i0=12%)。
方案年份
0
1-10
方案A的净现金流量
-20

方案B的净现金流量
-30

增量净现金流量(B-A)
-10
2
解:(1)用NPV最大准则来选择方案:
NPVA<NPVB,选B;
(2)用增量净现值法如下:
NPV=-10+2(P/A,12%,10)=(万元)>0,选B
(3)用增量内部收益率来选择方案:
-10+2(P/A,△IRR,10)=0,△IRR=15%>12%,选B
NPV
IRR(%)

26

23

15
第八页,共四十页。
NPV
O
i
15%
IRRA=26%
IRRB=23%
12%
NPVB
NPVA
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例(Li):
某公司为了增加生产量,计划进行设备投资,有三个互斥的方案,各方案的投资及现金流量如表所示,基准收益率为10%,试选优。
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