金融创新汪祖杰货币银行学.ppt

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目录
01
了解金融创新理论；
02
理解资产证券化；
03
理解金融工程；
04
了解风险投资和二板市场；
05
理解金融创新对经济的影响。
金融创新的经济学分析
第一节 金融创新概述
金融创新是指金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。
金融创新的主体是金融机构和金融管理当局；金融创新的根本目的是金融机构和金融管理当局出于对微观利益和宏观效益的考虑。
金融创新的内容
01
金融业务与金融工具的创新
金融技术和服务的创新
金融市场的创新
金融机构和金融制度的创新
02
Contents
目录
01
金融创新的原因
02
规避风险
规避管制
竞争的需要
政府推动和管制的放松
技术的进步
四、金融创新的理论
西尔伯的“约束诱导”理论
西尔伯（Silber）主要是从供给角度来探索金融创新的成因。认为：金融创新是微观金融组织为了寻求利润最大化、减轻外部对其产生的金融压制而采取的“自卫”行为 。
凯恩的“规避管制”理论
01
制度学派的“制度改革”理论
02
希克斯和尼汉斯的“交易成本”理论
03
对金融机构来说，金融创新拓展了其业务规模和 范围，增加了赢利机会
01
对筹资者而言，金融创新是融资渠道多样化、融资形式灵活化
03
对投资者而言，金融创新扩大了资产选择的空间，提高了金融资产的收益性和流动性
02
对全社会来说，金融创新繁荣了金融业，增加了应付风险的方式，从而推动了经济发展。
04
（一）有利的方面
五、金融创新的影响
不利方面
金融创新加大了金融体系的风险
金融创新增加了货币政策操作的复杂性，影响了货币政策的效力。
金融创新的影响
一、资产证券化的含义
第二节 资产证券化
含义：
将一笔在未来可产生较稳定、可预见现金流而本身又缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以出售和流通的证券的行为过程
适合进行证券化资产的特征：
在未来拥有稳定的现金流
资产必须达到一定标准的信用等级
资产的还款条件与还款期限易于把握，具有可操作性
资产证券化的运作
资产证券化的运作流程
确定资产证券化目标，组成资产池
创立证券化载体（SPV）
完善交易结构，进行内部评级
信用增级
进行发行评级，安排证券销售