财务管理应建立的价值观念讲义.ppt

该【财务管理应建立的价值观念讲义 】是由【qqqqqq】上传分享，文档一共【70】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【财务管理应建立的价值观念讲义 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。财务管理(jiànlì)的价值观念
财 务 管 理 学
第一页，共七十页。
1
财务管理应建立的价值观念主要有： 时间价值、风险报酬(bào chou)、资本本钱、利息率、证券估价。
第二页，共七十页。
2
如果你突然收到一张事先不知道的1260亿美元的账单，一定会大吃一惊。而这样的事件却发生在瑞士的田纳西镇的居民身上。
纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向美国投资者支付这笔钱。最初(zuìchū)，田纳西镇的居民以为这是一件小事，但当他们收到账单时，他们被这张巨额账单惊呆了。他们的律师指出，若高级法院支持这一判决，为归还债务，所有田纳西镇的居民在其余生中不得不靠吃麦当劳等廉价快餐度日。
案例(àn lì)
天啊！
第三页，共七十页。
3
问题源于1966年的一笔存款：斯兰黑不动产公司在内部交换银行〔田纳西镇的一个银行〕存入一笔6亿美元的存款。存款协议要求银行按每周1%的利率〔复利〕付息。〔难怪该银行第二年破产！〕
1994年，纽约(niǔ yuē)布鲁克林法院做出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计息，而在银行清算后的21年中，%的复利计息。
问题：
1260亿美元的债务包含了对哪些问题的思考？
第四页，共七十页。
4
一定量的货币资金在不同的时点上具有不同的价值。年初的l万元，到年终其价值要高于1万元。
例如，甲企业拟购置一台设备，采用现付方式(fāngshì)，其价款为40万元；如延期至5年后付款，则价款为52万元。设企业5年期存款年利率为10％，试问现付同延期付款比较，哪个有利?
时间(shíjiān)价值
1、
时间价值(jiàzhí)的概念
第五页，共七十页。
5
假定该企业目前已筹集到40万元资金，暂不付款，存入银行，按单利计算(jì suàn)，五年后的本利和为40万元×(1+10％×5年)＝60万元，同52万元比较，企业尚可得到8万元(60万元-52万元)的利益。
可见，延期付款52万元，比现付40万元，更为有利。这就说明，今年年初的40万元，五年以后价值就提高到60万元了。(我国金融系统是如何计算利息的？)
第六页，共七十页。
6
资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产(shēngchǎn)经营中带来的增值额，称为资金的时间价值。
资金在周转使用中为什么会产生时间价值呢?
第七页，共七十页。
7
时间价值(jiàzhí)概念的几种表述

观点1： 资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均投资利润率，是利润平均化规律作用的结果。
2、
第八页，共七十页。
8
观点2： 投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应该给以报酬(bào chou)，这种报酬(bào chou)的量应与推迟消费耐心的时间成正比，因此，单位时间的这种报酬(bào chou)对投资的百分比称为时间价值。
第九页，共七十页。
9
观点3：我们的看法(kàn fǎ)
任何资金使用者把资金投入生产经营以后，劳动者借以生产新的产品，创造新价值，都会带来利润，实现增值。周转使用的时间越长，所获得的利润越多，实现的增值额越大。
所以资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额。资金由资金使用者从资金所有者处筹集来进行周转使用以后，资金所有者要分享一局部资金的增值额。
第十页，共七十页。
10