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1990年:威廉夏普、默顿米勒和哈里马科维茨
2007-10-12 14:01:25 来源: 网易财经黑马推荐
诺贝尔经济学奖(The Nobel Economics Prize),全称是纪念阿尔弗雷德。诺贝尔瑞典银行经济学奖(The Bank of Sweden Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel),通常称为诺贝尔经济学奖,也称瑞典银行经济学奖。
威廉·夏普的生平
1934年6月16日,威廉·夏普出生于美国马萨诸塞州的坎布里奇市。他的父母均受过大学教育。父亲学英国文学,母亲学科学。他的父亲当时在哈佛大学安置办公室工作。1940年,由于第二次世界大战的原因,父亲工作单位变动,他们的家几次迁移,先迁至德克萨斯,后迁至北加州,最后到了南加州。就是在加州河边的公立学校,夏普完成了他的大部分大学前教育。夏普说:“那些学校都是很好的。在那里受益于令人鼓舞的老师和有挑战性的课程。”
1951年,夏普进入加州大学伯克莱分校,计划通过主修医学而取得医学学位。但是,一年的课程学习之后,他失去了兴趣,并转学到洛杉矶加州大学,选择主修企业管理专业。
在加州大学洛杉矶分校,夏普得到了两个经济学学位,即在1955年获得经济学士学位和在1956年得到经济学硕士学位,然后到陆军服役。
加州大学洛杉矶分校有两位教授对他的事业有深刻影响。在商业学院时,他有幸成为金融教授弗雷德·威斯顿的研究助理,并跟他学习课程。威斯顿首先介绍夏普读哈里·马克维茨的著作,并开始了使金融学发生革命的有挑战性的研究。夏普在读哲学博士时,其研究计划的一部分也与此有关。
另一位是经济学教授阿门·阿尔钦。他是夏普在洛杉矶分校时“做人的模型”。阿尔钦教育学生对一切事情要提出疑问;始终用第一原理开始分析;集中于主要因此而抽象掉次要因素;用自己的思想吹毛求疵。夏普说:“我一直设法模仿他的研究方法。”
短期服役之后,1956年夏普作为一名经济学家加入兰德公司。夏普对兰德公司的研究气氛非常赞赏。他说:“对于有志进行既有美学价值又注重实用研究的任何人,兰德都是一个理想的公司。”在那个时期,兰德正在研究计算机科学、对策论、线性规划、动态规划及应用经济学中的开拓性工作。
夏普是在兰德公司工作的同时继续在加州大学洛杉矶分校攻读博士学位的。1960年,完成了全部专业课的考试之后,夏普开始考虑他的博士论文题目。在弗雷德·威斯顿的建议之下,他向同在兰德公司的哈里·马克维茨求教。他们从此开始密切合作,研究“基于证券间关系的简化模型的证券组合分析”课题。虽然哈里并不是夏普博士论文答辩委员会的成员,但他实际上是整篇论文的顾问。夏普说:“我欠他的债是巨大的。”1961年,夏普的博士论文通过答辩,同时获得了博士学位。
在论文中,他根据马克维茨首先提出的一个模型探讨了证券组合分析的一些方法。当时称为“单一指数模型”,即现在的“单因素模型”。在论文中,他讨论了规范和实证的两方面结果。最后一章“证券市场行为的一个实证理论”包括一项成果,类似现在称为资本资产定价模型的一部分,但它是在单一因素模型产生报酬的有限环境中得到的。
1961年,夏普在西雅图华盛顿大学商学院接受了一个金融学方面的教职,定居在西雅图。一安顿下来,他便开始着手归纳其博士论文的规范性成果,并于