城市建设投融资.ppt

城镇基础设施投融资
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序言:
基础设施投融资运营模式总体框架

(一)城市基础设施特性分类
(二)基础设施投融资模式总体框架
(三)市政设施类公司不同融资工具比较
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(一)城市基础设施特性分类
城市基础设施特性分类
通
供
保
防
用
道路公路
轨道交通
公共交通
静态交通
电信设施
邮政设施
供水设施
供电设施
供气设施
环保设施
绿化设施
环卫设施
防汛设施
防震设施
地下空间设施
消防设施
基础设施配套
文教体卫设施
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(二)基础设施投融资模式总体框架
项目性质
投资领域
主要融资主体
主要投融资工具
投融资创新机制
产权归属
非经营性
如生态、环保、防洪排
涝、城市道路等
政府
·财政投资
·金融机构信贷
·发行债券
优势贷款
捆绑式组合型(两类项目捆绑)
产权
根据
出资
人的
出资
属性
来定
准经营性
低费项目(如城市供水、供气、地铁等)
社会力量与政府
金融机构贷款(贴息);发行市政债券;产业投资基
金;ABS融资(资产证券化);民营化机制
以有偿供给为基础优势贷款(收费权抵押)
一般收费项目(如电信、铁路、收费公路及桥隧、发电与供电设施等)
捆绑式组合型;远期购买协议型;设施使用协议型;集团委托贷款信托融资;
经营性
如房地产、运输、通信、
能源、港口(盈利性部门)等
社会力量
股份制融资/商业贷款;BOT及其转化形式;产业投资基金;ABS融资;发行市政债券;民营化机制
投资者直接介入项目;投资者通过项目公司介入项目;产品支付和预先购买协议;捆绑式组合型;产品支付型;预先购买协议型;集团委托贷款;发行债券及信托融资;
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(三)市政设施类公司不同融资工具比较
工具名称
资金来源
优势
劣势
运用条件
权
益
融
资
债
务
融
资
创
新
产
品
政府专项
资金
城市维护建设税
和公用事业附加
可作资本金,
并起引导作用
来源有限,满足不
了建设资金需求
适用一切基础设施
股票
股票市场
股权资本,
还债压力小
程序复杂,审批时
间长,无法满足近
期资金需求
项目培育成熟形成
稳定现金流后
才可运用
国内外战略
投资
社会资本
股权资本,实现投资
主体、资金渠道
多元化
谈判时间长,项目决策受投资人限制
适用于增量和
存量资产
企业债券
公开发行
融资成本低,
借贷时间长
程序复杂,额度有限,
需要支付中间费用
适用于地铁、高速公
路、水务、旅游大型
基础设施
银行贷款
银行短、中、长期资金
使用方便灵活,资金量
充足。融资时间短
偿还压力,
成本相对高
适用一切基础设施,
要求信用完备
市政债券
公开发行
可滚动发行,形成稳定资金来源
受约束,不具备条件
《预算法》禁止除中央
财政以外的各级财政
发行债券
信托资金
信托公司向社会或
定向发行信托计划筹集资金
可作为债权或股权
资金,比较灵活。
资金成本低
投资时间短,资金量有限,发行周期长,存在中间费用
适合有稳定回报的基础设施项目
产业基金
公募或私募
可做股权资本
需要审批,目前受
限制,不具备条件
国家尚未出台
具体办法
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第一部分股票融资
一、概述
二、渠道
三、程序
四、案例
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一、股票融资的概括
股票融资的好处
有实力的市政企业上市,可以筹集巨额、低成本、多元化资本,形成好的组织形式,转变公司治理结构,提高运营的效率和业绩,建立现代企业制度
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二、股票融资的渠道
(序)、股票融资的运作渠道概括
(一)、股票初次公开发行
(二)、上市公司发行新股
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股票融资的运作渠道概括
主要渠道之一:上市融资
(其他资本市场运作的基础)
上市融资的三种渠道:
(1)发行新