行业点评_郑治国_基础化工行业10月报_＊＊＊_中长期增持新材料公司_申银万国.pdf

行业及产业

化工/化学原料及化学制品中长期增持新材料公司
——基础化工行业 10 月度点评
2005 年 11 月 16 日行业研究/行业点评
相关研究: 投资要点:
《基础化工 9 月报暨季报前瞻》
较《基础化工行业月度点评》,我们对于主要化工子行业投资机会
2005 年 10 月 10 日
09
《CDM 给氟化工行业带来的投资机会》及重点推荐公司投资评级的判断没有太大改变,仍然建议中长期增持
2005 年 10 月 10 日化工新材料公司,而尿素类公司仍可作为价值性品种,仍然值得增持。
《基础化工行业 08 月度点评》
2005 年 9 月 14 日
受尿素出口继续低迷和销售淡季的影响,10 月份的尿素价格小幅回
《基础化工行业 07 月度点评》落。尽管未来尿素企业成长性面临一定压力,但作为价值性品种,对
2005 年 8 月 4 日于其中的绩优公司仍可增持。
《基础化工 06 月月报暨中报前瞻》
2005 年 7 月 1 日
资源价格改革研讨会的召开使天然气价格上调风声又起,我们认为尿
《基础化工行业 05 月度点评》素用天然气的上调在短期内很难实现,即便上调也会恢复到一般工业
2005 年 5 月 19 日用天然气的价格( 元/立方米)的可能性极大,即目前价格上调
《基础化工类重点公司季报前瞻》
元/立方米为主,使气头类尿素公司减少 左右的 EPS,不会
2005 年 3 月 31 日
产生较大的负面影响。



10 月份的纯碱、DMF 等产品的价格稳定,销售尚可。烟台万华在 11

月的 MDI 报价环比持平,价格及盈利也能够基本稳定,建议跟踪建筑

分析师保温材料中 PU 制品的未来应用有望给烟台万华(600309)带来的投
郑治国资机会。
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zhengzhiguo@

除了巨化股份(600160)的 CDM 项目仍在审批值得期待外,化工新

材料行业中新安股份(600596)、三爱富(600636)等成长性投资品
联系人
俞春梅种仍然建议增持,云天化(600096)、G 柳化(600423)等作为价
(8621)63295888-427 值性投资品种仍然建议增持。
yuchunmei@


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上海申银万国证券研究所有限公司
申银万国证券研究所行业点评
1、主要子行业投资机会判断基本未改
表 1:主要子行业判断
子行业名称上次行业判断本次行业判断上次投资建议投资建议
化工新材料看好看好增持增持
钾肥看好看好谨慎增持谨慎增持
氮肥价值性看好价值性看好*增持三架马车价值性增持
纯碱中性中性观望观望
氯碱(PVC) 中性中性关注个别公司关注个别公司
磷肥中性中性关注个别公司关注个别公司
农药中性中性增持个别公司增持个别公司
无机盐中性中性增持个别公司增持个别公司
资料来源:SYWG
2、尿素:从成长到价值
受出口继续低迷和销售淡季的影响,10 月份的尿
素价格小幅回落
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