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经济市场
我国流动性过剩的外部原因分析
蓝文兴’胡余平
中民银行海口中心支行,;中国人民银行澄迈县支行,
摘要:全球资金流动性过剩已经成为困扰世界经济发展的主要问题。目前国内所采取的一系列缓解流动性过剩的对策
措施主要是针对内部原因,缺乏针对外部原因的有效措施。本文试图根据我国流动性过剩的现状,结合目前该研究领域的各
方面研究报告和理论对流动性的外部成因进行深入的分析,并通过调查外汇储备的货币结构研究外币流入对中国流动性的
’影响,并根据所研究事实有针对性地得出治理流动性过剩的相关对策。
关键词:流动性过剩;外部成因;美元流入;货币供给
自年以来,随着外汇储备的不断增加,“流动性过剩”民币的流动性在维护人民币汇率稳定的政策驱动下大量释放出
已经成为中国经济关键词中出现频率最高的词汇之一。所谓流来;车海也认为近几年来,中国的对外贸易盈余导致外
动性过剩,就是货币当局货币发行过多、货币量增长过快,银行汇储备飙升,中央银行投放大量基础货币来吸纳这些外汇,从而
机构资金来源充沛,社会可用资金大量剩余。在宏观经济上,它使货币供应大增是造成流动性过剩最主要和最直接的原因。黄
表现为货币增长率超过增长率。目前国内所采取的一系列真从内外因素来探讨,他认为从国际大气候看,中国的流
缓解流动陛过剩的对策措施主要针对内部原因,缺乏针对外部动性过剩是金融全球化、经济全球化大气候下,全球流动性泛
原因的有效措施。基于货币膨胀具有外生性的分析,当前我国的滥、国际产业分工日趋深化与中国积极承接这种转移以便加快
流动性过剩可定性为美元主导下的货币流动性泛滥,而外汇储融人世界经济的因素使然。从国内小气候看,则是中国经济增长
备管理制度则是泛滥发行的美元引发人民币流动性过剩的主要结构失衡的大背景下,金融体制身处两难窘境的角色使然。
渠道,因此相应的宏观调控政策首先应该从改革外汇储备管理流动性过剩的外部成因
制度着手。同时,全球经济失衡的调整,需要加强国际间的协调我国国流动性过剩的形成原因可分为内部原因和外部原
与合作。因此,有必要对流动性过剩的外部成因进行深入分析。因。内部原因主要有储蓄率过高和金融市场结构性失衡,本文认
本文旨在从流动性过剩与外部原因的关系方面进行考察,试图为外部原因是我国流动性过剩形成的主要原因,外部成因具体
用新的角度思考,指出一些实际问题,提出解决对策,以供参考。表现在国际流动性过剩、热钱涌入、外汇储备货币结构不合理等
:美元主导下的货币泛滥。
邓大为提出流动性过剩的成因是以美国、日本为代表的许多国家在过去几年中长期奉行低
衡。中国外汇储备规模激增,人民币承受着巨大的升值压力,人利率、超宽松的货币政策,制造了国际流动性过剩。由于美国占
数较大;其产品主要作为消费资料或最终产品使用的部门,其感品技术水平的提高。因此要逐步完善零部件制造业要以国际市
应度系数较小。场为发展方向以和为重点,按照专业化、模块化、市
利用感应度系数公式和年度安徽省投入产出表》提场化原则,鼓励发展一批重点产品。打破现有体制约束,使大规
供的数据,计算出各个部门的感应度系数。年安徽省各部模零部件配套厂彻底脱离母体,走向市场。
门感应度系数表中,居