证券投资分析行业分析.ppt

第四章行业分析主讲:肖玉军第四章行业分析教学目的:了解行业分析在基本分析中的地位及其意义;了解行业的一般特征及影响行为兴衰的主要因素。掌握行业分析的方法。教学重点:行业的一般特征及影响行为兴衰的主要因素教学难点:行业分析的方法教学方法:讲授结合案例分析教学课时:课时行业分析概述行业:从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。产业的构成特点:()规模性()职业化()社会功能性行业与产业的差别主要是适用范围不一样。产业作为经济学专门术语,有更严格的使用条件(产业要求所代表的产品或劳务必须达到一定的市场规模、生产规模和产出规模)。行业虽也拥有职业人员,具有特定社会功能,但一般没有规模上的约定。证券投资分析中的行业分析与产业分析为同义语。行业分析的主要任务解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位,分析影响行业发展的各种因素及判断对行业影响的力度,预测并引导行业未来发展趋势,判断行业投资价值,揭示行业投资风险,从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。行业分析的意义行业分析是公司分析的前提,是联接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁,是基本分析的重要环节。在基础分析中起到承上启下的作用行业是决定公司投资价值的重要因素之一。行业分析和公司分析相辅相成(上市公司投资价值可能会因所处行业不同而产生差异;同一行业内上市公司也会千差万别)。行业的发展状况对该行业上市公司的业绩影响巨大;行业的兴衰也是决定公司价值的重要因素之一。(世纪末,纽约证券交易所上市股票)分为三类:分为三类:选取有代表性的股票(不涵盖这类行业中全部股票,但所选股票足以表明行业趋势)、工业:采掘业、制造业、商业(家公司)、运输业:航空、铁路、汽车运输(家公司)、公用事业:电话公司、煤气公司、电力公司(家公司)*公用事业行业直到年才被确认添加进来标准行业分类法《全部经济活动国际标准行业分类》(联合国经济和社会事务统计局),建议各国采用。把国民经济划分为个门类,每个门类再划分大类、中类、小类。我国国民经济的行业分类三大产业(年,国家统计局)、第一产业:农业(包括林业、牧业、渔业等)、第二产业:工业(包括采掘业、制造业、自来水、电力、煤气)建筑业、第三产业:(发展性概念)第一、二产业外的各行业――主要是服务性行业(包括交通运输业、邮电通信业、仓储业、金融保险业、餐饮业、房地产业、社会服务业等)