浅析独立董事制度的功能及运作机制(1).pdf

浅一、美国独立盆事制度成功因经营成功的独立董事可以获得社会的较高评价,进而跨入职
素分析业经理人队伍,反之,则可能被市场永久地淘汰。这种评价机
析美国的独立董事制度可以追溯制可通过新闻媒介、政府监管机构等发挥强烈的监督作用,
独到1940年的《投资公司法》,该法规定增加独立董事不称职的成本最后还有一点,独立董事制度
必须有40% 以上的公司董事成员不的实施,并没有否定股东对企业拥有的终极所有权,当以上
立能是公司的“利益人”,但真正的独立措施对独立黄事都不起作用的时候,股东仍然拥有最后发言
,他们会以“用手投票”和“用脚投票”的机制将“不勤勉”或
代。在美国,上市公司的股权过于分“败德”的独立董事淘汰掉,也就是说,股东始终保持着对独
事散,对于大量的中小股东来说,由于立董事某种程度的威慑。
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制文存在着“搭便车”的心理和对“参与成有的人对美国部分企业存在超过半数以上的独立董事
红本”的考虑,他们基本上不采用“用手而运行良好感到惊讶,并将这一现象归结于独立董事个人具
度星投票”的机制,而是“用脚投票”。以有特别高尚的道德品质在起作用,这是不合实际的。假如没
CEO 为首的企业经理阶层凭借其占有相当完备的法律制度体系、没有完备的资本市场、经理人
的有的对企业信息相对优势地位很容才市场的存在,假如没有最终股东对个人财产的天然关心,
田易就能控制董事会,甚至股东大会。让这种既与企业无财产关系,又无法享受最终经营成果的独
功双
全理论上讲,股东大会选举产生董事立董事来控制企业,结果不是更好,只能是更糟
能会,董事会聘任、监督、约束、评价高二、中国独立蓝事制度的功能分析
及级经理,事实是,现任高级经理和董根据(指导意见》的定义,我国的独立董事是“指不在公
事长来选择董事,CEO 对企业经营战司担任除董事外的其他职务,并与其所受聘的上市公司不
运略等重大经营事项负有最终的责任, 存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事”。在
作董事会事实上无权真正制约高级经《指导意见》中, “独立董事对上市公司及全体股东负有
理阶层的决策行为,至多起到咨询作诚信与勤勉义务”,应该“认真履行职责,维护公司整体
机用,而股东则只能按管理人的安排行利益,尤其要关注中小股东利益不受损害”。并赋予对重
制事,这就是所谓的“内部人控制”现大关联交易林可· 向董事会提议聘用或解聘会计师事务
象。至于“用脚投票,,机制,“也许在一所、向董事会提请召开临时股东大会、提议召开董事会、
千次当中会有两三次,满腹牢骚的股独立聘请外部审计机构和咨询机构、在股东大会召开前公
东发起一次旨在驱逐现有管理人的开向股东征集投票权等6 项特别职权。
委托投票运动,而通常只有25% 的可能他们会取得成功。”此从以上规定内容可以看出,独立董事是双向独立,既独
外,20世纪70年代在对尼克松时代的不正当行为进行广泛调立于企业经营者,又独立于大股东,但最终为整个公司及全
查时,人们发现许多公司都曾有违法或“灰色”行为,一体股东负责;其拥有的特别职权目的是加强其制衡权能,可
些个人和公司不得不面对刑事指控,而许多蜚事对于他们以看出,我国独立董事制度与美国独