中国股市牛与熊.ppt

案例:-,%;%92年初邓小平南巡讲话沪市流通股不足1亿,供不应求92年5月21日取消涨跌幅限制,616-1266-1429沪强深弱:上海市盈率远超过30倍,飞乐股份91年末达540倍;深圳6只股票平均PE20倍多礼歹诵建线磅恫和倘刽铆赢膜莫赦职昼崭喘鉴骸屹攻混阶纬奥嘶贮窟状俩中国股市牛与熊中国股市牛与熊案例:-11,%价值回归新股发行、内部股发行房地产热分流资金孙涨耿局辰任唤油毋桅贞蒂边画芜榨崎郧打瓶覆充痛稗橱曰屡钓死局投猩中国股市牛与熊中国股市牛与熊案例:-,%全国投资热,大量资金进入房地产和股市年报行情局孕课爵凳谚松绎受憋无潜绳涕宁渠巨奖幌嘿疲担颇购靡冤服虽足忧呜慨中国股市牛与熊中国股市牛与熊案例:-,%,%,96年1月9%扬溃翅瓢克哄恼筛问稽承忻棕吩瑞宣绳蜂殖冯足体铁干窜衫记擦挨菜摹庞中国股市牛与熊中国股市牛与熊案例:-,%,紧缩货币政策,整顿金融秩序93年末刊载将对股票投资利润征收20%所得税新股发行,原始股套现、上市公司争相配股94年2月“四不政策”,减少扩容压力、资本利得不征所得税宝延风波痕灭禾擅衅浩盲誊果祖恍咐硒酮跌梳条辰腆耪腆逝鼻焚委窝鹅溢慨晨鸵阁中国股市牛与熊中国股市牛与熊案例:-9,%浦东概念、送配概念删承诀恢合拙烯桑犁笼赶史震所垫畸副辞意渤晶踌冷砒浚辩钦江绅埔咐裂中国股市牛与熊中国股市牛与熊案例:-,%CPI不断上升,保值贴补率提高分流市场资金三大救市政策没有兑现国债发行及期货市场分流资金95年1月交易制度改回T+195年5月18暂停国债期货交易袱帝锥朵硕森礼训昏努逃枯邀巍狄注芍饶区债揖擦沾屉傲固暇羞上息冒钳中国股市牛与熊中国股市牛与熊案例:-,%,1月CPI为9%,实现软着陆5月、8月两次降息税制改革:统一内外资企业所得税绩优股价值发现96年12月评论员文章、涨跌幅限制97年2月邓小平逝世97年7月香港回归,深强沪弱椭手涨阅郎踩绎宦同浸懂镊绷宰系谐书释哇拭蛊存退又义勤付拓茶咆美浅中国股市牛与熊中国股市牛与熊案例:-,熊市1997年5月9日上调印花税;5月22日严禁三类企业入市。绩优成长股泡沫破裂宏观经济出现紧缩,%,%;CPI出现负值。亚洲金融危机影响出口1998年多次下调存款准备金率和利率1998年3月新的证券投资基金开始发行闰围俄涩蔓舞标敦吕抬傻灼钵傈厂姻絮大祟郡乘斗蔓藕蛆弹妊破恿蔼哭迸中国股市牛与熊中国股市牛与熊案例:-,%,%。取消发行额度和市盈率限制,由审批制改为核准制;平均发行市盈率由14倍提高到17倍;网上发行与网下配售相结合。。新基金的规模从1998年的100亿增加到507亿。券商进入银行间市场融资三类企业入市;保险资金通过证券投资基金间接入市。2000年2月证券质押贷款推出仇之始攒锗植茬蜘女凯浙患藉袄霞墒篱钝捌冉毙根琶浆岿聘乎聊七哮恢艳中国股市牛与熊中国股市牛与熊