《中国股市牛熊》.ppt

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第一次大牛市
1990年12月19日至1992年5月26日(96——1429)
上海证券交易所1990年底正式开业,最初挂牌股票仅有豫园商场、凤凰化工等8只股票,人称“老八股”。当时交易制度实施1%涨跌停板(%)限制,,历时2年半的持续上扬,终于在1992年5月21日取消涨跌停板的刺激下,一举达到1429点的高位。
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第一次大熊市
1992年5月26日至1992年11月17日(1429——386)
1992年8月发生在深圳的“8·10风波”,加大了市场回调力度。上证指数暴跌400余点,两个半月内跌幅达到45%。
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第二次大牛市
1992年11月17日至1993年2月16日(386——1558)
不过,当时市场投机气氛很浓,半年的跌幅3个月就全部涨回来。从1992年11月17日的386点开始,到1993年2月16日的1558点,只用了3个月时间,大盘涨幅高达303%。
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第二次大熊市
1993年2月16日至1994年7月29日(1558——325)
快速牛市上涨完成后,股市的大扩容也就开始了。伴随着新股的不断发行,上证指数也逐步走低。到1994年7月29日,股指回到325点,但这次熊市带来的“成果”是上市公司数量急速地膨胀。1992年深沪两地市场的A、B股上市公司仅有54家,1993年快速增至177家,到1994年已经有287家上市。
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第三次大牛市
1994年7月29日至1994年9月13日(325——1052)
证券市场一片萧条,为了挽救市场,相关部门出台三大利好政策救市。1994年8月1日,中国证监会宣布暂停新股上市,同时还建议建立共同基金和中外合资基金公司。股市再度亢奋,1个半月时间,股指涨幅200%,最高达1052点。
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第三次大熊市
1994年9月13日至1995年5月17日(1052——577)
不过,“三大政策”治标不治本,不久两地市场再度暴跌。另外,当时国债市场火爆,分流了大量投机资金。到1995年5月17日,股指已经回到577点,跌幅接近50%。
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第四次大牛市
1995年5月18日至1995年5月22日(582——926)
1995年5月17日,中国证监会宣布暂停国债期货交易试点引发一轮短暂的大反弹行情。三个交易日内股指从582点上涨到926点。
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第四次大熊市
1995年5月22日至1996年1月19日(926——512)
短暂的牛市过后,股市重新下跌。至1996年1月19日,股指达到阶段低点512点,绩优股股价普遍超跌,新一轮行情条件具备。
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第五次大牛市
1996年1月19日至1997年5月12日(512——1464)
炒作绩优股开始成为市场主流投资理念,深发展成为深市的龙头,之后,四川长虹在上海市场上也扮演了类似的角色,在这些股票的带领下,市场再度活跃。1996年国庆节后,股市全线飘红。但这时证监会坐不住了,连续吹冷风,被称为连下“十二道金牌”,警告市场方方面面不要从事融资,严禁操纵市场,查处机构违规事件,人民日报社更在1996年12月16日发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》指出,“最近一个时期的暴涨则是不正常和非理性的”引发市场大跌。不过,上升趋势直到1997年5月才真正发生逆转。
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