阿里巴巴并购雅虎中国.pptx

阿里巴巴并购雅虎中国案例分析2005年8月11日,全球第一门户雅虎和中国电子商务龙头阿里巴巴共同宣布,阿里巴巴收购雅虎中国的全部资产,并且得到雅虎10亿美元的投资和对雅虎品牌在中国独家、无限期的使用权。而雅虎则获得阿里巴巴39%的股权和35%的投票权。这次并购成为我国互联网行业史上规模最大的一次并购,在国内乃至世界互联网行业引起了极大震动。3一、并购前双方概况全球性的互联网通讯、商贸及媒体公司,总部设在美国加州圣克拉克市,世界顶级的搜索服务提供商,全球最大的门户网站之一全球最大的网上贸易市场,最大的商人社区,中国B2B市场的龙头。2003年创立淘宝网涉足C2C领域,发展势头迅猛。融资时间融资额融资方1999年10月500万美元高盛,富达投资,Invest AB等2000年01月2000万美元软银等2002年02月500万美元日本亚洲投资银行2004年02月8200万美元软银,富达投资,TDF风险投资有限公司等在此次并购前,阿里巴巴融资渠道主要是风险投资公司的投资,虽然短期解决了公司的资金需求,但是面临着风投公司随时套现公司被他方收购的风险。软银在所有的风险投资公司中,是唯一一个打算长期持有阿里巴巴股份的,投资金额也是最大的。阿里巴巴旗下的淘宝网就是由阿里巴巴和软银共同拥有的,2004年软银的投资全部用于投资淘宝。并购前阿里巴巴主要投资者二、 2004年,我国C2C市场上淘宝网、易趣和一拍三足而立,进行着激烈竞争。(1)淘宝网与ebay 、易趣竞争趋于白热化收购雅虎中国后,阿里巴巴的业务范围将拓展到除了无线、游戏外的所有互联网领域。在中国电子商务市场上,阿里巴巴的B2B、C2C已经成为市场领导者,并购完成后,即时通讯工具有雅虎通,雅虎搜索在国内占据第2名,这时,挤进四大门户的行列也非难事。通过并购雅虎中国,可以实现门户、搜索引擎和电子商务的协同合作,门户和搜索提供访问量,而电子商务可以提供内容。取彼此之长,共同发展。新阿里巴巴电子商务即时通讯广告业务门户网站搜索综合性互联网企业(2)阿里巴巴能够实现多元化经营,业务得到大幅度拓展雅虎中国采用雅虎公司世界顶级的搜索技术,雅虎打造的YSF技术,当时是国际两大顶级网页搜索引擎之一,也是全球使用率最高的搜索引擎之一,且具有全球领先的海量数据库。马云在说明并购意图时称:“合作的主要目的是为了电子商务和搜索引擎,未来的电子商务离不开搜索引擎,今天获得的整个权利使我们把雅虎作为一个强大的后方研发中心。”可见,核心技术也是阿里巴巴收购雅虎中国的一种考量因素。(3)获得雅虎中国核心的搜索引擎技术,服务电子商务( 4)国际形势百度在美国上市,股票表现抢眼之极,中国概念在纳股再度成为助推力,而阿里巴巴作为中国下一个极具潜力的网络企业,不应忽略,在合并案中,雅虎只是以业务并入和现金入股的方式进入,并不影响阿里巴巴原有董事会的结构与权利分配。2. 雅虎方面的原因雅虎中国当时已经进入了一个很严重的瓶颈期,在本地化的道路上步履艰难,因此作为投资一方的软银公司本着投资回报最大化的考虑,自然希望能够将其优化整合。从雅虎的角度出发,把自己处理不了的中国业务盘出去,正好有利于集中精力在其他市场竞争。9三、此次并购的交易结构及情况阿里巴巴和雅虎到底谁“吞”了谁?这个问题本身说明了此次并购的复杂性,而以上两家媒体都只关注了整个并购的一部分,都带有一定的倾向性。 2005年8月16日,雅虎向美国证监会提交了8—K文件,详细披露了此次交易的具体情况。这份文件包括了4份协议:股权收购和换股协议,淘宝股权收购协议,二级股票收购协议和股东协议,这四个协议构成了并购的全部内容。一个收购,两种表述第一财经日报:《阿里巴巴鲸吞雅虎中国,雅虎十亿美元陪嫁》美国《福布斯》:“雅虎十亿美元收购阿里巴巴39%股权和35%投票权”,向软银及软银全资子公司SB TB Holding 。雅虎以“+ TBSPA下购买的淘宝股权+ 雅虎中国全部业务”从阿里巴巴公司换取201,617,750股阿里巴巴股票。由阿里巴巴、雅虎、软银、部分管理层和部分其他股东共同签订,对股东、董事的权利、义务和公司的治理结构进行了详细规定。根据SA,阿里巴巴董事会将由四名成员组成:一名由雅虎任命,一名由软银任命,另外两名由阿里巴巴管理团队任命。,023,604和27,703,202股阿里巴巴的普通股。也就是说,,,使阿里巴巴的部分风险投资商和阿里巴巴管理层套现。淘宝股权收购协议股东