拿什么拯救中国股市.doc

1 拿什么拯救我们的股市这实在是一个巨大而沉重的话题。因为股市兴衰的背后隐含的不仅仅是经济问题,还有极其复杂的社会因素、政治因素和心理因素。伯南克、德拉吉( 欧洲央行行长) 的话够有威力了,但也只能对市场起到短暂的影响;周小川、郭树清的话在国内也够有分量,但 A 股却对他们基本不予理睬。都说中国股市是个政策市, 但中国股市的管理者们似乎对市场的掌控能力最令人尴尬和失望, 比如面对千疮百孔的市场和扩容大跃总是一手软一手硬。当外围的股市节节升高的时候,我们的股市却在节节败退。蓝筹股连年走熊的背后如果从 2007 年 10 月算起, A 股的这轮熊市已经持续了整整 5 年。期间, 2009 年在国内4 万亿和世界性经济扩张政策的刺激下,A 股有过一段似是而非的短命“牛市”行情, 200 9 年7 月份的 3478 点却成为几年来遥不可及的点位。 2010 年4 月股指期货的推出, 曾让许多人对投资价值产生了几多幻想, 但事实上却成为蓝筹股的噩梦。从那时起, 以沪深 300 为核心的大盘蓝筹股再也没有像样的上涨。股市是经济发展的晴雨表在中国的市场似乎成了谬论。5 年来,中国经济一直领跑世界, GDP 增长年均 9% 以上, 中国股市却在全球主要股市中始终垫底。从 2009 年 10 月到 201 2 年9 月的三年间, 美国股市一直保上升通道, A股则一直处于下降通道。今年以来, 这种两极分化愈演愈烈, 截至今年 8 月底, 深证成指跌幅达到 8%, 在全球 25 个主要指数中跌幅排名第一, 紧随其后的是上证综指和沪深 300 指数,跌幅也超过了 6%。作为次贷危机发源地的美国, 股市恢复到危机前的百分之九十多, 而全球经济表现最好的中国, 股市仅是历史高位的三分之一。近三年中美经济增速与股市表现(以上证综指和道琼斯指数为例) 年度 2010 年 2011 年 2012 年 1-8 月9月18日点位距历史高点幅度经济增速股市表现经济增速股市表现经济增速股市表现中国 % -% % -% % -% 2059 -% 美国 3% % % % % % 13576 -% “蓝筹股具有罕见的投资价值”,证监会主席郭树清讲这话时,沪指还在 2400 点附近, 几个月后便跌到了 2000 点附近, 跌幅 20% , 而一大批“极具投资价值的蓝筹股”跌幅远超过大盘跌幅, 且在不断刷新历史新低。与此相对应的是, 今年以来已经有 490 多只股票不仅站在三年前的高位 3478 点上方, 并不断刷新历史新高。当然这 490 多只股票基本都是与“蓝筹”不沾边的……于是, 有市场人士根本就不承认这 3 年是熊市。事实上也是如此, 这几年 2 的熊市的确是大盘股的熊市, 却是部分小盘股和“成长股”的牛市。因此有人说, A股对于坚持价值投资的中小投资者来说是地狱,对于极少数利益阶层和投机者来说是天堂。近年来, 中国股市表现基本是这样的:外围利多,不涨;外围平静,下跌;外围利空, 暴跌。同时伴随一个非常奇怪的现象:在大盘不断下跌的过程中, 每天都有很多股票涨停板, 跌停板的股票则很少, 即便在大盘跌幅很大的时候, 依然有十几只甚至几十只股票涨停板。这种现象今年以来尤其明显,即便在跌