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金融危机背景下我国企业对外直接投资的风险及对策分析
[摘要]金融危机在给我国企业带来新的投资机遇的同时,也加剧了投资风险。我国企业可以通过评估投资风险,规划投资战略布局,选择优质投资目标,设计合理投资模式,培育并展示软实力,采取“本土化”策略,争取用人民币投资等措施来规避风险,以实现我国企业“走出去”的战略目标。
[关键词]金融危机;中国企业;对外直接投资;软实力;本土化
一、金融危机下我国企业对外直接投资的现状分析
(一)金融危机为我国企业对外直接投资带来新的机遇
2008年金融危机爆发以来,世界各国金融领域及实体经济都受到了不同程度的影响,进而导致经济衰退。然而各国的投资环境和投资机会发生了很大的改变,危机给我国企业对外直接投资带来了千载难逢的机遇。
1·世界各国与我国扩大投融资的合作意愿增强。金融危机使全球经济陷入低迷,信用市场迅速萎缩,许多国家因资金严重缺乏导致对外来资本的需求增加,对一些投资领域也放宽了限制,减缓了外来投资的阻力,从而减少了我国企业对外直接投资的政治障碍和隐性成本。
2·投资成本下降,投资价值凸现。金融危机引发了世界性的经济衰退,众多欧美企业市值萎缩,流动性困难,资产持续缩水。即使全球经济会逐步复苏,但企业还处在一个整合期,部分企业受订单和融资困难的影响被迫对外转让资产和技术,研发人员、营销网络和营销团队等战略资产的企业要价处于底部区域,投资价值凸现。
3·各国经济刺激政策引致新的投资需求。各国为应对金融危机纷纷出台了救市计划,发展中国家在基础设施建设领域加大了投资力度;发达国家则纷纷推出绿色新政,在环保节能、绿色经济、品牌经营和商业网络等领域对外合作的愿望迫切,为我国企业对外直接投资创造了商机。
(二)金融危机下我国企业对外直接投资的特点
1·投资规模增长较快,但仍处于起步阶段。2009年我国非金融类对外直接投资433亿美元,比上年增长6·5%,成为直接投资流出的主要来源。但是,就我国企业的跨国经营程度与世界著名的跨国公司相比,用海外资产占总资产的比例、海外收入占全部营销收入的比例等指标衡量,还存在较大的差距。总体而言,我国正处在发展中国家企业对外投资成长道路上的起步阶段。
2·投资的目的主要是开发海外市场、获取资源和技术。受金融危机的影响,外需萎缩和出口贸易摩擦频发,我国企业对外直接投资最为主要的动机就是开拓市场,这也反映了我国在出口市场中的比较优势。我国大型国企为保障资源长期和稳定的供应,不断并购外国矿业公司,如2009年五矿集团以17亿美元现金收购了全球第二大锌矿企业———澳大利亚资源公司(OZMinerals)。想要跻身于世界级跨国公司的企业,考虑到在国际竞争中世界各地经营活动的整合态势及价值链上各个环节的协调情况,重点投向战略资产。此外,有的企业通过并购发达国家科技型公司或在海外以合作、合资、独资等多种形式设立研发机构以提高技术水平和核心竞争力。可见,降低成本、培育知名品牌、获取先进技术与管理经验及开发和获取能源、原材料等资源已经或正在成为企业对外直接投资所关注的重要目标。
3·投资方式和投资主体呈现多元化的趋势。在投资方式上除了设立海外办事处、零售商店等营销网络外,有相当比例的企业在海外设立独资公司或股份制合资企业,一些大型企业尤其是央