6 多方案比选演示课件.ppt

第六章(互斥和依存)互斥关系:方案间具有排他性,在多个方案间只能选择一个。不具有可加和性,在同一投资项目内部的各备选方案间存在互斥关系。依存关系(互补关系):在两个或两个以上的项目之间,如果某一项目的实施要求以另一项目(或另几个项目)的实施为条件,则为相互依存,或具有完全互补性。Ⅰ.独立方案(单一方案)任务:绝对经济效果检验结论:接受不接受Ⅱ.互斥方案:多选一,互不相容任务:绝对经济效果和相对经济效果比较结论:至多选一关键:可比性完全互斥:排它性,多选一、不并存3Ⅲ.互相依存和互补关系Ⅲ.依存关系(互补关系):互补、对称(煤炭基地和铁路)互补、不对称(建筑物A、空调系统B)负互补(架桥A和轮渡B)转为3个互斥:架桥、轮渡、架桥和轮渡完全互补:一个方案的实施以另一个为条件(新型火炮和炮弹)一般将依存的方案合并成一个方案处理,方案之间具有不可分性。4Ⅳ.现金流相关方案:某一方案的取舍影响另一方案现金流(修桥和修渡)Ⅴ.混合相关方案:多方案,多种关系相关方案比较方法:1、互斥组合法(穷举法)2、效率指标排序法:,只能选取其中之一。互斥方案经济评价包含:绝对经济效果检验;相对经济效果检验。缺一不可。方案可比的条件判断(可比性)考察的时间段和计算期收益和费用的性质及计算范围风险水平使用的假定如果这些方面都具备可比性,那么项目比选的实质性内容基本上就是资金流的数量和寿命期了。61、寿命期相同方案的比选只有服务寿命相同的方案,才能直接进行经济效益比较。绝对经济效果检验净现值大于零内部收益率大于基准折现率投资回收期小于期望投资回收期相对经济效果检验净现值最大(且非负)的方案最优或者:内部收益率最大的方案最优当两者矛盾时,进行增量投资经济性判断:△NPV>0,△IRR>i0互斥方案比选7NPVa>0NPVb>0Y△NPV(a-b)>0Y选A方案YN拒绝A方案N拒绝B方案N选B方案寿命期相等的互斥方案比选:净现值法互斥方案比选8NPVa>0,IRRa>i0NPVb>0,IRRb>i0Y△IRR(a-b)>i0Y选投资额大的方案YN拒绝A方案N拒绝B方案N选投资额小的方案寿命期相等的互斥方案比选:内部收益率法互斥方案比选9例:i=10%寿命期相同,投资大小不同关键:增量投资是否合理?考察:三个项目,A,B,A-B(增量投资项目)△NPV=-100+19(P/A,10%,10)=>0△IRR=%>10%所以增量投资可取,A方案较优。01-10NPVIRR%A---B-