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中国国债收益率论文
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国债收益率波动对于一国金融市场配置资源的效率,乃至金融市场的稳定具有重要影响。下文是我为大家搜集整理的关于的内容，欢迎大家阅读参考!
篇1
浅谈中国国债收益率曲线形态分析
[摘要]以中国国债收益率曲线为研究对象，主要回答两大问题：一是如何构建国债收益率曲线;二是国债收益率曲线的形态和变化规律如何。
[关键词]国债
国债收益率曲线
国债利差
银行间债券市场是一个品种丰富、参与者众多的市场，在交易方式上采用一对一询价交易而非集中撮合交易，市场交易数据鱼龙混杂，含有许多失真数据，对个人研究者来说，我们既无法获得完整的的银行债券市场国债交易数据，即使获得这些数据，也无法复原历史背景，对其中失真的交易数据进行准确的剔除，从而获得真实的国债收益率曲线并对其进行研究。幸运的是，中央结算公司从1999年开始编制并发布中债收益率曲线，该曲线的数据来源完整、准确，对失真数据进行了合理的处理，具有市场成员广泛认可的权威性，是我们进行国债收益率曲线分析的理想对象。
一、中国国债收益率曲线基本情况
根据中央结算有限责任公司介绍，中债收益率曲线的基本情况如下：
1、编制理念与目的
中债收益率曲线的编制理念是：为中国债券市场提供完全客观、中立的收益率参考标准。
中债收益率曲线的编制目的是：最大限度的反映出中国债券市场上各类债券不同期限的真实、合理的收益率水平。
2、中债收益率曲线的特点
以严格的市场客观、中立角度进行构建;收益率曲线品种齐全;数据源丰富且可靠性强;收益率曲线的目的明确、针对性强;收益率曲线的构建模型适用性强、且准确性高。
3、数据来源
中债收益率曲线的数据就包括了银行间债券市场结算数据、交易所债券的成交数据、债券柜台的双边报价、银行间债券市场的双边报价以及市场成员收益率的估值数据。特别是在目前中国债券市场中债券价格发现机制还不完备(尤其是银行间双边报价没有很好地发挥出其应有的价格发现功能)的情况下，中债收益率曲线重点参考了中国债券市场中部分核心成员的收益率估值数据，目前已经有近30家市场成员收益率的估值数据。
4、构建模型
在总结多年中国债券收益率曲线编制经验的基础上，通过反复的研究比较，中债收益率曲线的构建模型没有选择目前被众多国内外收益率曲线编制机构普遍采用的带有固定趋势性的模型，而最终选取了更适合于中国债券市场实际情况的Hermite模型。
5、曲线品种
中债收益率曲线是一个体系，目前每天提供161条各类收益率曲线。其中银行间收益率曲线85条;交易所收益率曲线44条;全市场国债收益率曲线22条;按曲线不同的构建方式划分，银行间固定利率国债收益率曲线属于7条原生的收益率曲线之一，样本数据相对丰富、收益率值比较准确。
6、数据发布
在每个交易日完成曲线的编制工作后，中债收益率曲线维护小组将发布"中债收益率曲线日评"，对当天的市场收益率