比尔·米勒和价值基金资料.pptx

案例分析: 比尔·米勒和价值基金投资学第三组:何嘉英、周永辉、祝俊元、韩雨、刘岱刘学文、张颖、宿达恒、黄锦云 探讨题目?近些年来,富达麦哲伦基金的业绩曾经好到什么程度?你用什么参照指标来评价其业绩?你怎样评估投资业绩?一项好的投资对你意味着什么? ?如何评价基金的业绩?你如何看待投资策略对投资业绩的影响? ?将来也要持续保持麦哲伦基金的历史性业绩,这容易做到吗,难度有多大? 哪些因素可以支持你的结论? ?投资组合经理在共同基金中扮演什么角色?基本面分析和技术分析之间有什么区别?共同基金的总体业绩表现和大市有什么关联? ?什么是资本市场有效性(假说)?它是如何解释投资业绩的表现?基金经理是如何看待强势、半强势、弱势市场? ?假如你在 2005 年为你的理财客户做投资建议,你会推荐米勒的价值基金吗? 如果是在 1995 ,你会推荐麦哲伦基金吗?你的回答是基于哪些股票投资的信条?背景介绍比尔·米勒( Bill Miller ) ?主修金融、哲学? 1981 年 10月加入美盛集团( Legg Mason ) ? 1999 年被晨星( Morningstar )评为“十年内最佳基金经理”?华尔街唯一一位连续 15年跑赢标普 500 指数的基金经理投资策略集中投资逆向投资价值投资价值基金( Value Trust Fund ) 1991 至 2005 年,平均年化收益为 % ,比标普 500 指数平均高出 % 神话破灭 2006 至 2008 年,连续三年跑输大盘,金融危机前后五年业绩见底 1981 ?加入美盛集团 1991 至 2005 ?连续 15年跑赢标普 500 指数 2006 至 2009 ?连续 3年跑输标普 500 指数 2012 年?被退休富达麦哲伦基金 The Fidelity Magellan Fund 彼得·林奇在管理富达麦哲伦基金期间创造了惊人的回报,从 1977 年5 月到 1990 年5月的 13年间,他的年平均复利报酬率达 % ,累积报酬率为 2700% ,麦哲伦基金管理的资产由 2000 万美元成长至 140 亿美元。在 1995 的过去的十五年间,富达麦哲伦基金的年均收益率达 % ,每年超过标准普尔指数 % 。彼得·林奇的传奇彼得·林奇 1968 年毕业于宾州大学沃顿商学院,取得 MBA 学位, 1977 年成为麦哲伦基金的基金经理人,他每月要走访 40-50 家公司,一年五、六百家,即使少的时候,一年也至少走 200 家,阅读 700 份年报。他是最早调查海外公司的基金经理,比如他发现 Volvo 的时候,连瑞典自己的分析师都没去过它的工厂,当时 Volvo 的股价是 4元,每股现金也有 4元了,当然属于严重被低估,后来为林奇赚了 7900 万美元。他每天 6点 15乘车去办公室,晚上 7点 15回家,一年行程 10万英里, 相当于一个工作日 400 英里,每天午餐都见一家公司,每天听 200 个经纪人的意见,他和他的助手每月要将 2000 家公司检查一遍。