我国证券投资基金业绩评价研究.pdf

摘要为此,在国内外基金评价研究的基础上/本文对基金业绩评价的理论进行了发展历程。到年挛V梗夜灿恢と蹲驶鹕鲜小Vと蹲驶金正处于快速发展时期。然而,我国证券投资基金的评价工作仅仅处于起步阶段,一些学者对基金评价作了一些尝试,证券公司也有基金评价的相关报道,但是目前国内并没有一套可行、公正、权威的评价方法和标准,更没有赖以信任的评价结果公布于众。基金披露的信息只有基金净值能经常看到,至于资产负债、经营投资者提供相关信息。对于基金管理人来说,其经营业绩的好坏直接影响到报酬的高低,所以基金管理人也需要定期或不定期地对其本身经营业绩进行科学评较完整的归纳和分析。根据国内的现实情况,采用应用较为广泛、成熟的基金收益率、特雷诺指数、詹森指数、夏普指数对部分基金进行了评价。根据评价结果全文共分五章,各章主要内容如下:第一章阐述了选题的背景和原因,提出了本文的结构和研究方法,并对国、从年率状瓮瞥鲋と蹲驶鹨岳矗夜と蹲驶鹁哪甑状况、投资组合等信息要月报或季报才能见到,基金信息披露的不足,导致投资者难以了解基金,甚至觉得基金是神秘的,这些都不利于基金的发展。而在国外基金是普通投资者最常使用的投资工具,基金的评价结果几乎每天都要公布,为价,使其所管理的基金资产能够得到长期稳定的增值。总之,不论是从投资者角度还是从管理者角度,科学的基金评价都是至关重要的。内外基金评价文献进行了简要的回顾。分析了我国证券投资基金业的发展状况。首先,对我国基金管理公司作了简要的总结,然后,按照三种不同的分类方式,对我衡型、指数型基金分类的基础上,研究了我国基金的投资风格及变化趋势。的分析,得出了一些有意义的结论。第二章、/
关键词:证券投资基金基金类型业绩评价风险投雄益率阐述了投资基金业绩评价的理论与方法。首先,指出投资基金业绩的两个基本测定指标:收益率、衡量风险的标准差和F浯危缍送蹲驶业绩评价的内涵,明确了基金业绩评价是对基金管理人的评价,在评价时要把影益率法、风险调整收益率法、多因素评价模型、基金的择时选股模型,并明确了了实证分析,评价期间为年轮月,采用的方法是:收益率法和风险调整的收益率法。考虑到合理和准确性,本文基金评价的市场基准没有直基准,因此,本文有两个基准进行基金业绩评价。对评价结果列出表格,并进行第五章针对我国基金业绩评价和基金运行现状出现的问题,提出了基金评价应该完善的内容,并对我国投资基金的发展提出了几点建议。响因素剔除,才能反映出基金的真实业绩,这些影响因素主要包括:市场一般收益水平、证券市场的风险、基金管理人的运气。再次,分析归纳了基金评价的收各种方法的适用性及缺陷。第四章首先,提出本文基金评价的方法和原则,选择我国的十只基金进行接以大盘市场指数为基准,考虑到%的国债投资比例,对其进行了修正,成为市场组合基准。考虑到全面性,又采用国泰君安指数并对其修正后作为第二组合第三章了分析,得出了一些结论。/
,,甅,隺瑃甌,瑃,琽,.,,瑃甌.,甌;篍琲篈甋,.,痵
瓹琣琫,.,,簍瑃,.瑃,,,,篎,..,琧%瑃瑃刀.:,瑃:,
刖我国证券投资基金从年开始出现到现在已有四年多时间,到年月为止,已有只基金上市,市场规模迅速扩大。我国第一只开放式基金也于不论从投资者、基金管理公司还是基金管理层来看,对基金评价的需求正变得越来越迫切。发达国家基金业发展历史也表明,准确、客观、科学的基金评价也会促进基金行业的快速健康发展。基金业绩的正确评价能够为不同风险偏好的投资者选择不同的基金产品提供相关信息,而且能对基金管理公司优化管理、拓展业务、寻找新的利润增长点提供客观公正的等级证明,此外,以基金业绩评价为主的基金信用评价可以为金融监管部门有效监管基金提供有效的依据。因此,在我国基金业的快速发展的同时,吸收国外基金评价文献的成果,积极研究和发展我国基金业绩评价的理论与方法具有极其重要的理论和现实意义。从国外基金评价的状况看,国外基金的历史较长,对基金的研究较早,基金的评价方法也较成熟,已形成了一些著名基金的评价机构。如:美国的标普公司,它除对基金本身进行分析评价外,还会对被评价的基金管理公司进行评级,力图将对基金管理公司本身的评价融入到对基金表现的综合评价中。另外,著名的晨星公司,它主要侧重于对基金本身,而非对基金管理公司的评价上。目前,国基金业健康、快速的发展过程中发挥了重要的作用。在评价方法上,各评级机些尝试,各个证券公司也基金评价的相关报告公布,但国内并没有一套可行、公正、权威的评价方法和标准。本文在国内外研究的基础上,试图归纳分析基金业绩评价的理论和方法,并结合我国的实际状况,对上市的部分基金做出评价的结论,针对业绩评价中的缺陷,提出改进的内容,并对未来发展提出建议。年峦瞥觯壳埃延腥换鹜度朐诵