收益分配决策实用教案.pptx

一、含义：
西方:主要研究税后利润在企业和股东之间的分配关系。
我国：重要研究利润总额在国家、企业、投资者和职工之间的分配关系；
二、收益分配的基本原则
1、依法分配原则；
2、兼顾各方面(fāngmiàn)利益原则；
3、分配与积累并重原则；
4、投资与收益对等原则；
第一节 企业(qǐyè)收益分配概述
第1页/共30页
第一页，共30页。
税后利润=利润总额－所得税
税后利润的分配：
(mòshōu)的财物损失，支付违反税法规定的各项滞纳金和罚款；
、按规定可用税后利润弥补的亏损；
%计提法定盈余公税金；
；
。
三、收益分配的程序(chéngxù)
第2页/共30页
第二页，共30页。
（一）法律因素：
；
(zī běn jī lèi)的约束；各种公积金的提取；
；
；
。
四、收益分配的影响(yǐngxiǎng)因素
第3页/共30页
第三页，共30页。
（二）股东因素
；留存减少,发行新股的可能增加(zēngjiā),发行新股会稀释控制权;如没有资金购买新股,宁可不分配而反对发行新股。
；高收入股东反对发放较多的股利。
；靠股利为生股东,需要发放股利
。 “一鸟在手”理论
四、收益分配的影响(yǐngxiǎng)因素
第4页/共30页
第四页，共30页。
；
；现金股利发放较多,影响公司的流动性;
；
；
；
；成长阶段：保守的股利分配政策；成熟阶段：稳定的股利分配政策。
；
8、公司的行业；成熟产业支付股利的意愿和比例高于新兴产业；如公用事业的股利支付高于其他行业。
：
如多分股利，引起股价上涨，促使可转债转为普通股；
支付较高股利，刺激股价上扬，达到反兼并(jiānbìng)，反收购的目的
（三）公司(ɡōnɡ sī)因素
第5页/共30页
第五页，共30页。
1)债务契约:
债务契约：指债权人为防止企业过多发放股利，影响其偿债能力，增加债务风险，而以契约的形式限制企业现金股利的分配。包括：
；
，而不能动用鉴定协议之前的留存利润；
，利息保障倍数低于一定标准时，不得分配现金股利；
；
2)、通货膨胀(tōnghuò péngzhàng)因素:
通货膨胀(tōnghuò péngzhàng)时会带来购买力水平下降，固定资产重置资金不足，此时企业往往采取偏紧的收益分配政策。
(四)、其它(qítā)因素
第6页/共30页
第六页，共30页。
股利：通常来源于公司的税后利润，是股东获取报酬的来源之一。
1、现金股利；(1)企业现金流出;(2) 股东需要交个人所得税.
2、股票股利；
不引起资产的流出或负债的增加，只是股东收益(shōuyì)内部的调整；
保留现金，可增加投资；
股票股利，易流通，股东乐于接受；
发放股票股利后，股价不成同比例下降，便增加了股东财富；
EPS摊薄效应；
股价下降,有利于吸引新的股东；
就中国而言,有利于配股增发新股和刺激股价格上涨.
五、股利(gǔlì)分配的种类
第7页/共30页
第七页，共30页。
股利：通常来源于公司的税后利润，是股东获取报酬的来源之一。
1、现金股利；(1)企业现金流出;(2) 股东需要(xūyào)交个人所得税.
2、股票股利；
3、部分股票股利，部分现金股利；
4、实物股利；
5、债务股利。
五、股利(gǔlì)分配的种类
第8页/共30页
第八页，共30页。
股票(gǔpiào)股利与资本公积金转赠股本
股票股利的概念：公司以股票的形式发放股利，简称送红股。
资本公积金转赠股本： 公司以资本公积金向股东等比例赠送股票，简称转赠股本。
区别：
资金(zījīn)来源不同：发放股票股利的资金(zījīn)来源于公司税后利润；转赠股本资金(zījīn)来自于资本公积金。
发行条件不同：发放股票股利时（年度分红或中期分红）会计报表需经审计，而转赠股本没有严格的限制，可随时进行。
第9页/共30页
第九页，共30页。
③税收不同：股票股利需交税；转赠股本不交税
④