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蓝田案例蓝田案例
蓝田简介蓝田简介
• 蓝田是以农业为主的综合性企业。以水产品养殖为主。是国家重点支持农业龙 头
企业之一。主要生产基地位于湖北洪湖。除农产品外，还经营食品饮料、房屋开
发等。
•1996年5月蓝田的核心企业“蓝田股份有限公司”全部占用中国农业部A股股票额度
3000万股, 并由部直接推荐上市成功, 被誉为“中国农业第一股”。
•蓝田股份自1996年上市以来，以5年间股本扩张了百分之三百六十的骄人业绩，创
造了中国股市的神话。
蓝田公司蓝田公司20002000报表报表
资产负债表 收益表 现金流量表
现金 流动负债 销售收入 18亿 经营现金流量 8亿
销售成本 12亿
投资活动现金流量 （7亿）
存货 毛利 6亿
－在产品 其它费用
－其它 筹资活动现金流量 （）
税前利润
固定资产 21亿
所得税 现金流量净额 （）
无形资产 股东权益
税后净利
合计
亿
疑点疑点
 经营中现金流很好，销售收入18亿。其中95％为现销。
收益表 农副产品销售对象主要为
销售收入 18亿 个体户，销售直接进行。
销售成本 12亿 “钱货两清”，货款不通过
银行。因此销售的真实性
毛利 亿
6 难以查证。
其它费用
税前利润
所得税
税后净利
主要财务指标
流动比率
速动比率
应收帐款周转天数 6天
存货周转天数 69天
应付帐款周转天数 161天
现金回收期=应收帐款周转天数+存货周转率天数-应付帐款周转天数=-86（天）
？
不会发生现金短缺？
趋势分析趋势分析
主营业务收入上升
“钱货两清” 证实销售收
交易越来越 入的凭证越
多，无法查 来越少。
证交易。
经营活动 应收
现金流上升