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麦肯锡
２0１4年７月
抓住全球油气行业的价值:　现在准备，为未知的未来
Ｃaｐturiｎｇ value iｎ　ｇlｏbal gas:　Pｒepare noｗ foｒ ａn　uｎｃertain futｕre
There is　hugble　ｓupply　opｐortｕｎities, anｄ LNG buyeｒs　risk　exｔｅnding tｈe　curｒent　supｐly ｓhortage。　While tｈeｒｅ ｉs no　deｎyinｇ the challｅnges ｔｈａt　uncertａｉnty poses in the　induｓｔry， thoｓe ｍoｓt　ｌiｋelｙ　to　prosper　will bｅ ｔhe　ｐａｒticipaｎts　ｔhａt ｕｎdeｒｓｔand the uｎｃｅrtaｉntieｓ， antｉcｉpate ｍaｒｋｅt develoｐmeｎｔs, and ｂuild robust stｒatｅgｉes capａｂｌe ｏf adaｐtｉng　ｔｏ　ｗhａｔ tｈｅ　futurｅ hｏｌｄs.
Discｏｎtinuｉties　upｅnding the ｍａrket
Over the past dｅcaｄｅ, regｉｏｎaｌ gａs maｒkｅts have bｅcoｍe ｍuch mｏｒe　ｃonｎected， ｗith the ｎuｍber of LＮG　or pipe routes cａrrｙing　ovｅr ｆive bilｌｉon cuｂiｃ metｅrｓ　per　aｎnuｍ (
bcmａ）—more　thaｎ doｕbliｎg　between ２001 ａnd ２011. Ｙｅｔ deｓpitｅ increaｓed liｎkages, ｇas　prｉceｓ in rｅgｉonal maｒkets　ｈaｖｅ diverged (Eｘhｉbit １)。　Ｔｈrｅe mａrket ｄisruptiｏnｓ　ｅxplａin this.
Exhibit　1
附录1:
Regｉonaｌ gaｓ ｐrｉces have diｖerｇeｄ．
地区气价分叉。
地区气价（美元 / ＭMＢtu1）
布伦特2
日本３
欧洲４
美国5
来源: Bｌoｏmbｅrｇ（彭博）；　FＡCＴS; ISIS； NｅwsBaｓe（资讯库）
In Noｒｔh Amerｉca, ｒaｐid growth　iｎ ｓｈalｅ—gas ｐrｏduction ｈas ｌed to　four yeａｒs ｏf oversupply　anｄ　pｌｕｍｍeｔing gas prｉces。 Beｔwｅen　200８　anｄ 2０1２， production　gｒｅｗ aｔ　an annuaｌ ｃomｐound ｒａte　of　29　peｒcent．　Hoｗeveｒ， ｇａs deｍａnd ｆａiled ｔｏ keep pａce aｓ ｃonsumeｒs　ｗerｅ　slｏw ｔo ｓwitｃｈ ｆｒom otheｒ fuels,　energy－efficｉenｃy ｍeａsuｒｅｓ offset dｅｍanｄ growth， and exports ｈaｖｅ not bｅｅn ａｎ option， siｎce it　ｃan take five years　ｔo buiｌｄ　an LNG　export　ｔｅrｍiｎaｌ and acquｉre　the ｎeceｓsａｒy permiｔs。 Conseｑueｎｔly, ｇas pｒiceｓ　in Norｔｈ Ａmerｉｃａ ｆelｌ frｏｍ　$8。9 per　ｍillｉｏn Ｂritish　thermal uｎits (MMBｔu） ｔｏ　＄2。8 per ＭMBtu　ｏveｒ the same period。
In Ａsiａ，　LNG　prices have been ｂoｏｓted　bｙ ecｏnomｉc ｇｒowtｈ, cｏupled wｉth Ｊapａn’s dｅｃｉsiｏn iｎ ２01１　to shut dｏwn its nuclear ｃapacitｙ　ｆolloｗiｎｇ ｔhe Fukusｈima dｉsaｓter。 Ｊapａｎｅsｅ gaｓ　ｄemaｎd grew bｙ more ｔhaｎ ２0　ｐｅrｃｅnt beｔween 2０１０ and 201２, fｒom 95 bcma ｔｏ 117 ｂcma。 As Ｊapａｎ has no dｏmｅstｉc gas， thiｓ alｌ hａd to ｂe iｍported ａs LＮG。
Ｆinａlｌy, ｉn Ｅurｏpｅ, aｎ ｅcono