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公司金融名词解释
1. 外部融资：指公司通过举债或者发行新股筹集资金。
2. 内部融资：指负债税盾效应：指会计制度上折旧和投资减免带来的抵税利益。
18. 自制股利：公司股东通过将其拥有的局部股份出售给新的股东来 获取现金。
19. 税差效应：如果股利和资本利得所适用的税率存在差异，那么股 东会选择税率较低的股利政策。例如当资本利得税税率高于股利 的所得税，股东会偏好高股利政策。
20. 委托人效应：不同投资者会根据自身的纳税条件来选择实行不同 股利政策的公司，因此特定的股利政策只能吸引特定的纳税人。 委托人效应使税差效应局部甚至完全失效。
21. 交易本钱效应：发放股票股利或者自制股利等都会产生交易本钱，
因而纯粹从交易本钱的角度来看，持有股票比获取股利更有利。
22. 追随者效应：不同投资者根据自身的纳税条件来选择股利政策。 因而受市场供需调节，追随高、低股利的投资者比例和实行高、 低股利政策的公司比例最终相同，没有公司可以从股利政策中受 益，股利政策中性。
23. 信号传递效应：股利政策的变化可以明显地起到信息传递的作用。 股利水平升高说明内部人对公司未来收入有良好的预期，反之亦 然。
24. 协同效应：指企业通过并购，使企业总体效果大于两个独立企业 效益的算术和，分为经营协同效应和财务协同效应
25. 年金和非年金：年金是指每隔相等的时间流入或流出相等的现金 流量，非年金是指在时间和数量上没有规律的现金流量。
26. 内在价值：目标资产在存续期内产生的预期现金流的现值就是该 资产的内在价值。
27. NPV 法那么：净现值为目标工程未来全部现金流的现值与期初投 资额的差额。。在无资本约束时，公司应该接受所有 NPV 大于等 于零的工程而拒绝所有 NPV 小于零的工程。存在资本约束， 那么 在可行工程中选择 NPV 最大的工程。
28. 别离定理：投资者构建投资组合的时候要进行两个别离的决策过 程。 a 通过估计个风险资产的期望收益和方差，获得风险资产有 效集，并得到最优风险资产组合 b 根据自身风险偏好，将资金分 配在无风险资产和最优风险资产组合中。
29. 贴现投资回收期：即目标工程所产生的现金流的现值可以收回期
初投资的最短时间。
30. 内含收益率〔IRR〕：指使目标工程NPV等于零的贴现率，是工 程投资存续期内的年平均投资回报率。
31. 实物期权：以实物为标的物的期权，也被称为嵌入在实物资产或 工程中的期权。主要包括扩张期权、收缩期权、延迟期权、放弃 期权、转换期权等。可视为发放红利的美式期权。
32. 财务杠杆：财务杠杆 = B/E 即资本结构。
33. 非负债税盾效应： 指会计制度上折旧和投资减免带来的抵税利益。
34. 追随者效应：不同税收等级的投资者会偏好不同股利政策的公司， 由供求关系使市场上到达动态平衡。这种股东聚集在满足各自偏 好的股利政策的公司的现象，就叫做“追随者效应〞。此时没有 公司可以通过改变股利政策来影响公司价值。
35. 自制股利：股东将局部股份出售来换取现金。
36. 税差效应：