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华侨城A：强势进军武汉
原 野 公司强势进军武汉,迈出二次扩张的重要一步。获得的地块位置优越,该项目N-地产部分预计可为公司在未来数年中增加净利润25亿元以上。
今日投资个股安全诊断星级:***

事件:华侨城A：强势进军武汉
原 野 公司强势进军武汉,迈出二次扩张的重要一步。获得的地块位置优越,该项目N-地产部分预计可为公司在未来数年中增加净利润25亿元以上。
今日投资个股安全诊断星级:***

事件:
12月25日,华侨城A以45亿元摘得武汉新地王――东湖景区及周边3,167亩地块,该宗地块由4块地组成,两块用于住宅开发,占地1,298亩,可建设139万平方米住宅;两块搞旅游开发,占地1,869亩。

评论:

独特的“华侨城模式”
尽管地产业务的投资收益对华侨城的利润贡献率占了绝大部分,经常还有研究报告把华侨城归入房地产企业,但华侨城却坚称自己的主业是旅游而不是地产。“旅游+地产”的开发模式一直是华侨城的特色所在。该模式在降低土地成本、保证高毛利率的同时,还可实现旅游与地产开发资金周期互补,使得公司资金运用能力明显高于行业平均及主要竞争对手。

华侨城2008年主题旅游地产毛利率高达57,7%,远高于2008年房地产行业平均毛利率39,36%;主题公园旅游毛利率将近40%,也高于2008年旅游业平均毛利率37%。%,%%。
华侨城在深圳市场深耕细作20多年,所确立的“旅游+地产”的开发模式,其核心之一是受益于旅游项目综合拿地的优势。不同于万科等通过招标或者挂牌拍卖等公开方式来拿地,华侨城往往通过与当地政府协商以较为低廉的价格拿到住宅开发用地。
从近几年房地产开发的毛利数据来看,华侨城的毛利的确高于同属行业第一集团的万科、金地、保利及招商,也远远高于行业平均水平。
“华侨城模式”另一个特色是地产开发借助景区优势实现溢价。首先,公司通过对环境的改造提升景观效果,实现房产项目溢价。共次,旅游项目带动周边交通设施及配套设施的投入,房产项目从中受益。最后,由于各地大型主题公园旅游项目均属于政府重点扶持发展项目,片区的发腱规划受关注度高,房产项目借助政府信用及舆论热度实现溢价。
目前华侨城在深圳已经成了“高端房地产”的代名词,旗下部分项目的销售价格均创出历史新高。其中,东部华侨城别墅项目“天麓”售价最高已达15万元/平方米,波托菲诺项目纯水岸七期全复式公寓超过5万元/平方米,。
整体上市解决同业竞争问题
整体上市后,公司解决了困饶公司已久的同业竞争问题。使公司对集团的房地产资源不仅仅实现了财务报表上的合并,还实现了集约开发的协同效应。更为关键的是,一次性的拓展了公司土地储备的规模。以2008年未结权益面积口径统计公司土地储备的规模达到了531万平米,以公司目前的开发速度,可供开发5-7年。公司现有房地产项目储备主要分布于深圳、成都、北京、上海等核心城市,含金量极高。如果以当前售价简单计算,潜在利润高达377亿元。其中