财务管理长期筹资决策.pptx

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企业财务目标
第一章
财务管理的基础观念
第二章
财务(报表)分析工具
第三章
财务管理基本内容
筹资
4、5、6章
投资
7、8、9章
营运资金管理
10、11、12章
利润及其分配
13、14章
其他
15章
筹资
第四章长期筹资概论*
第五章长期筹资方式***
第六章长期筹资决策****
第六章长期筹资决策
教学要点
教学内容
思考题
案例分析
教学要点
资本成本的概念及计算
杠杆原理与计量方法
杠杆与风险的关系
资本结构的含义
资本结构的决策方法
教学内容
第一节资本成本
第二节杠杆利益与风险
第三节资本结构理论
第四节资本结构决策
第一节资本成本
在财务管理学中,所谓资本是指企业购置资产和支持运营所筹集的资金,它表现为资产负债表右栏的各个项目。
由于资本成本主要用于长期投资的决策过程,所以重点讨论以此为目的的资本成本估算。其范围包括:
全部长期负债
全部优先股权益
全部普通股权益
第一节资本成本
一、资本成本的概念和意义(一)资本成本的含义
资本成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价。有时也称资金成本。
资本成本有总成本和单位成本两种形式。
用绝对数表示的即为资本总成本,是指筹措并占用一定数量的资金而付出的全部代价。
由于在不同条件下筹集的资金总额并不相同,为便于分析对比,资本成本通常以相对数形式(百分率)表示,即资金的单位成本。
或K=———————
D
P(1-F)
D
K=————
P-f
计算公式也可表示为:
用资费用
或=——————————————
筹资数额(1-筹资费用率)
用资费用
资本成本=——————————————
筹资数额-筹资费用
(二)资本成本的性质
。
,又有不同于一般产品成本的某些特征。
,又有区别。