远期外汇交易.pptx

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三、远期外汇交易——概念
交割日的确定——
三、远期外汇交易——概念
按月计算(1、2、3、6、12个月),确定以即期交割日为基准。
例:
3月15日买入1个月期的外汇
3月16日
3月17日即期交割日
4月15日
4月16日
4月17日
如果4月17日是相关国家假日,则远期交割日?
三、远期外汇交易——概念
如果6月30是假日,则1月期远期外汇的交割日为?
例:
外汇买入日
5月29日
对应
即期外汇交割日
5月29日
5月30日
5月31日
对应1月期
远期外汇交割日
6月29日
6月30日
6月29日
6月30日
即月底往前推,不能跨月
顺延至下一个共同营业日
类型——
三、远期外汇交易——概念
1、固定交割日的远期外汇交易
2、择期远期交易
部分择期:
5月20日,A公司与B银行达成一笔3个月的择期外汇交易,约定8月份进行交割,则A公司可以在8月1日至8月20日的任一个营业日内向B银行提出交割。
完全择期:
上例中A公司可以选择从5月23日至8月20日这一段时间的任一个营业日向B银行提出交割。
三、远期外汇交易——标价
1、标价方法
A、直接标明远期汇率(瑞士、日本)
例:某日东京外汇市场:USD/JPY
-70
-49
-96
-18
三、远期外汇交易——标价
B、间接标明远期汇率(升贴水表示法)
GBP/USD
USD/DEM
USD/FRF
SPOT



1month
35/30
49/44
10/30
3month
94/89
99/94
20/70
6month
168/153
285/270
70/160
12month
270/240
575/550
120/220
三、远期外汇交易——标价
2、远期汇率升贴水的决定
例:假设欧元和美元三个月期的存款利率分别为15%和10%,即期汇率:EUR1=。若欧洲一客户向银行用欧元购买三个月远期美元,则远期汇率?
:银行按即期汇率用欧元买入美元,美元存放于银行以备三个月后交割.
思考:这对于银行是损失还是收益?为什么?如何处理?
三、远期外汇交易——标价
总结:两种货币的短期利差是决定其远期汇率的基础。即:
利率低的货币,远期汇率升水;
利率高的货币,远期汇率贴水;
若利差为零,则为平价
计算公式:
远期差价=即期汇率×利差×月数/12
三、远期外汇交易——标价
案情:%,%,伦敦外汇市场即期汇率为1GBP=。
若客户向英国银行买入12个月交割的远期美元20600美元,银行应向顾客索要多少英镑?远期汇率是多少?
三、远期外汇交易——应用
1、套期保值
2、投机
3、套利