国债与国债期货基础知识.ppt

国泰君安证券河南分公司
时隔18年国债期货卷土重来,你准备好了吗?
赵占涛
第一部分认识国债
一、国债的定义与分类
二、国债市场
三、国债的交易规则
四、国债的分析框架
第二部分国债期货基础知与交易规则
一、国债期货的概念与发展
二、国债期货合约标准
三、国债期货与股指期货
四、国债期货交易与影响因素
五、国债期货开户流程
什么是国债?
国债,又称国家公债,是国家以其信用为基础,按照债的一般原则,通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券,是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券,是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证,由于国债的发行主体是国家,所以它具有最高的信用度,被公认为是最安全的投资工具。
国债的概念与分类
国债分类
国债可以按照债券形式、付息方式、票面利率和发行期限等进行分类:
(1)按债券形式分类
储蓄国债:是政府面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金为目的,满足长期储蓄性投资需求,不可流通且记名的国债品种。分为凭证式账式录债权,由财政部面向全社会各类投资者发行,可以记名、挂失、上市和流通转让的国债品种。
(2)按付息方式分类
我国发行的国债按付息方式划分,可分为贴现国债、附息国债。
贴现国债:在票面上不规定利率,往往以低于债券面值的价格发行,到期按面值支付本息的债券。从利息支付方式来看,贴现国债以低于面额的价格发行。
附息国债:利息一般按年或半年支付,到期还本并支付最后一期利息。
(3)按票面利率分类
我国发行的国债按票面利率划分,可分为固定利率国债和浮动利率国债。
固定利率国债是指票面利率在发行时确定,在国债的整个存续期内保持不变。
浮动利率国债是指国债付息的利率一般为相同期限的市场利率加上一个固定利差来确定,在我国国债市场,浮动利率国债的利率一般参照一年定存利率确定。
(4)按债券发行期限分类
我国发行的国债按债券发行期限划分,可分为短期国债(1年以内)、中期国债(1年以上,10年以下)和长期国债(10年以上)。
我国的国债市场
我国的国债市场
国债的交易规则