净现值(NPV)是知道收益率而内部收益率(IRR)是不知道收益率正要求的最低报酬率,(NPV),如有个项目A第一年年初投资100万元,从第一年年末连续3年有40万元的回报,而项目B第一年年初投资100万元,第一年年末有30万元,第二年年末有40万元,第三年有50万元,项目A和项目B哪个投资有价值?年利率为5%(这个就是收益率给出的)。分析:如果光从金额来看都是投资100万元,回报都是120万元,但是由于货币的时间价值,两者是不同的。这就要看哪个净现值(NPV)大?NPV(项目A)=-100+A*(P/A,i,n)=-100+40*(P/A,5%,3)=-100+40*=(万元)NPV(项目B)=-100+30/(1+5%)+40/(1+5%)^2+50/(1+5%)^3=-100+++=(万元)因为NPV(项目A)>NPV(项目B),(IRR)就是假定项目A在最低期望收益率,这个收益率是不赔不赚的底线。IRR(A)=-100+A*(P/A,i,n)=0,=-100+40*(P/A,i,3)=0即40*(P/A,i,3)=100(P/A,i,3)=,查表得8%=%=,说明在8%和10%,之间,用插值法求8%%(8%-i)/(8%-10%)=(-)/(-)i=%所以IRR=%.Forpersonaluseonlyinstudyandresearch;mercialuse
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