培训课件：营运资金管理.ppt

营运资金管理
营运资金管理
营运资金的概念
现金管理
应收帐款管理
存货管理
营运资金的概念
一、概念:
维持日常经营所需要的资金,它是流动资产减去流动负债后余额。
1、营运资金管理主要包括:
现金的管理
流动资产管理应收账款的管理
存货的管理
2、营运资金管理政策:
根据营运资金和长短期资金来源的配比关系,风险和收益各不相同,有三种政策:
◆配合型融资政策
◆冒险型融资政策
◆稳健型融资政策
配合型融资政策:理想化
即短期性或季节性的流动资产通过短期负债融资,永久性的流动资产和所有的固定资产通过长期负债或主权性资本融资
临时性流动资产
流动负债

永久性流动资产
长期负债、权益资本
固定资产
一般地,企业流动资产一部分要保持长期占用,即要维持现金、应收账款和存货等流动资产项目的最低占用水平,用长期资金来筹资,比较符合期限一致性和财务稳定性的要求;而流动资产变现性较强,偿债风险较小,另一方面,流动负债的成本也较低,且借贷和偿还条件比较灵活,企业可以随着流动资产波动幅度而相应增加或减少贷款,有助于节约资金成本。因此,该策略较好地体现了成本与风险的均衡性,有利于企业资产结构和资本结构的协调。
冒险性筹资策略
在此筹资策略下,企业临时性流动资产的全部和一部分永久性流动资产由短期资金筹集,而另一部分永久性流动资产和全部固定资产则由长期资金筹措。
临时性流动资产
临时性负债

永久性流动资产
长期负债权益资本
固定资产
很显然,此政策对筹资成本的偏爱要超过对策资风险的考虑,偿债风险在三种筹资策略中是最高的,因为短期债务到期的再融资包含了一定的风险性。可见,用短期资金融入的永久性流动资产比例越大,该种融资政策的进取性就越强,根据风险收益权衡原则,高期望获利水平是以高风险为代价的,这正是许多理财能手愿意选择此冒险政策的原因之所在。