我国证券公司合规风险与合规管理研究.pdf

对外经济贸易大学
硕士学位论文
我国证券公司合规风险与合规管理研究
姓名:卢恺
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:宋国良
20100301
摘要年以后,美卷全球的金融危机,雷曼兄弟等国际大型投资银行在危机中轰然倒下。这场危机背后的客观原因固然可以列举出很多,但其中不可否认的一个主观因素是,部分金融机构面对高杠杆利益诱惑表现出巨大的违规投机甚至赌博冲动,使其背离了审慎合规的经营理念,也对危机起到了推波助澜的作用。反思国内外证券业的教训,违规运作乃是引发证券公司各类风险问题的主要诱因。我国证券业合规管理尚处起步阶段,合规风险普遍存在,如何加强证券公司合规管理是目前亟待研究的一项重要课题。笔者认为,建立和健全合规管理体系是证券公刮整体风险管理不可或缺的组成部分,也是提升其自身价值和核心竞争力的重要保障。传统理论和思维方式将公司治理、风险管理、合规管理等割裂开来,是导致公司控制失效的重要原因。为此,本文从提高对合规风险重视程度的角度出发,列举国内外证券业合规管理的现状与做法,剖析我国证券公司合规管理存在问题并对如何构建有效合规管理机制进行研究和探索,旨在为我国证券公司治理违规行为、完善合规管理体系提供有用的建议。本文的重要见解包括:一是从合规风险的视角剖析雷曼兄弟破产的深层次原因,得到重要启示,提出证券公司应树立合规管理的新思维、注意合规管理需要避免的错误倾向,要敢于根据合规内部化的要求调整组织结构,要把合规视为一个结果而不只是一种职能、以流程而侨挝裎V行模J髁ⅰ拔乙:瞎妗倍皇恰安坏靡押瞎妗钡奶度、将合规作为价值驱动因素,最终形成自发的战略标准及最佳做法;二是主张证券公司应建立“治理ⅰ胺缦铡庇搿昂瞎三位一体的合规体系,合理划分合规管理的四个层次、优化合规管理组织架构,将合规管理融入公司治理和内部控制的各个环节,实现不同层面的合规管理的有效衔接;三是加强合规体系建设要立足于解决证券公司合规实践中出现的一些新情况及难点问题,诸如合规责任如何追究、合规人员如何考核、不同部门如何有效配合等。因此,本文通过梳理各业务线条的合规要点和管理难点,提出完善合规管理制度以及合规管理协调运行机制的具体对策和建议,认为应当建立岗位合规责任制和问责制、完善合规绩效考核制度、强化合规报告和违规举报制度、健全合规审查制度和信息隔离墙制度,同时还要妥善协调处理合规部门与其他风险管理部门的关系,提高合规部门独立性,运用先进技术手段搭建系统平台、提高信息共享与合规监控水平,持续寻找合规功能的改进机会,以切实可行的路径实现合规管理的目标。关键词:证券公司,合规风险,合规管理
.瑃瓸,,瓹甋琱琤甌,琹琭琭,,甋.,琲,.,琣.,瑃:,.甌,¨
佑;“瑃“”,.眂,,,,;.籭,:”“’’瑃..甌,甀,.琧
第滦髀选题的背景和意义.√獾谋尘胺治世纪年代以来,美国等西方国家金融服务业充斥着越来越严重的不当商业行为与利益冲突,基于这些丑闻,对金融机构行为的检查不断加强,合规风险问题受到空前重视。证券公司∞合规部门的产生则源于其风险管理的需要,因为实践表明违规运作乃是引发证券公司各种风险②的主要诱因,证券公司内部需要获取专业的合规部门的建议和支持来实现对日常经营行为的监督,并需要有合适的政策和程序以确保业务运作符合相关法律、法规的要求。于是,证券公司内部单独的合规部门得到广泛推行,而在此之前,法律部门通常负有合规职能。最近几年来,随着金融危机爆发频率加快、对市场秩序冲击日益严重,特别是由年美国次贷危机演变而成的国际金融危机使美国五大投资银行几乎全军覆灭,促使国际证券业界对合规管理的重要性及其内涵的认识进一步加深。实际上,各种金融衍生品并不是此次危机的罪魁,而贪婪的金融机构为极大化其投资杠杆,而忽略了其可承受的风险界限并背离审慎合规理念,才是祸首。历经巴林银行因交易员里森违规操作导致破产、日本山一证券因违规经营倒闭、法国兴业银行因交易员违规交易损失亿欧元、雷曼兄弟破产等事件之后,越来越多的机构意识到健全合规管理体系是提升自身价值和核心竞争力的重要保障,因为它们发现,有效的合规制度可帮助其识别潜在问题,主动发现和控制可能导致经济与声誉损失的违规行为的风险,防止不当行为及在不当行为发生时减少可能的处罚。业界越来越倾向于认为,合规制度不仅仅是一项减少可识别的法律和合规风险的措施,而且是证券公司整体健全的经营行为的必要组成部分印,强化合规管理逐渐被认为是一种解决证券业弊端的方式。同时,国际金融监管部门现在也已经将合规风险作为公司整体风险管理制度中不可或缺的一部分眇。函本文论述的“证券公司”含义与证券商、券商、投资银行的含义基本相同,未做严格区分。毒国际证监会组织将证券公司的风险划分为市场风险、信用风险、流动性风险、