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湘潭大学
硕士学位论文
我国国有企业人力资本参与收益分配研究
姓名:罗志芬
申请学位级别:硕士
专业:会计学
指导教师:周密
20070501
摘要
随着知识经济时代的到来,在日益激烈的市场竞争中,对企业发展起决定作
用的因素已逐渐由传统的物质资本转向了以知识技能取胜的人力资本,人力资本
参与企业收益分配问题也随之成了近年来国内外学者研究的热点。自改革开放以
来,我国的个人收入分配政策有了很大变化,同时,随着股权分置改革的顺利完
成,国有企业自身的状况及其面临的外部市场环境也发生了很大的变化。本论文
旨在结合国家宏观政策及股权分置改革基本完成所带来影响,设计一套适合我国
国有企业长期发展的人力资本参与企业收益分配制度。
本论文的研究内容共包括四个部分,重点研究了以下内容:第一部分是本文
的逻辑起点,介绍了人力资本参与企业收益分配的理论基础:人力资本理论、收
益分配理论、委托代理理论和博弈理论,为后面的研究奠定了理论基础。第二部
分对国外人力资本参与企业收益分配制度加以研究,主要分析了年薪制、股票期
权和员工持股计划。这一章的研究内容为后文研究我国国有企业的收益分配制度
有着很重要的借鉴作用。第三部分研究我国国有企业人力资本参与收益分配制度
的发展,分别研究了它的历史演变和现状。第四部分是本论文的重点。本文在此
借鉴国外经验,结合相关理论及我国国有企业所处的环境,设计了一套适合我国
国有企业长期发展的人力资本参与企业收益分配的制度,该项制度的内容包括人
力资本参与企业收益分配的方式、参与收益分配的大小及考核标准。本文认为,
人力资本参与收益分配的方式应包括长期激励部分与短期激励部分,长期激励选
择股票期权,短期激励选择绩效年薪,同时参与收益分配的大小应由人力资本与
物质资本共同博弈后确定,考核标准的选择应结合人力资本参与收益分配的方式
进行:长期激励部分选择以市场导向为主的指标如股票市值作为考核标准,而对
于短期激励部分,应以财务指标如净利润的大小作为主要考核标准。

关键词:人力资本;收益分配;年薪制;股票期权;股权分置改革
I
Abstract
Along with the arrival of the knowledge-economy era, human capital who wins by
his knowledge and skills has taken the decision role of the traditional capital in the
intense petition for an enterprise’s development. Therefore, the problem of
human capital participating in the enterprises’ e distribution has e a hot
discussion in the world. With the publish of the relative policies and plete of
the stock-holders’ rights reform which has existed in our country for a long time, the
state-owned enterprises’ own condition and the external environment have changed a
lot. This paper aims to design an e distribution system for human capital in our
state-owned enterprises in the new circumstances.
It can be divided into four parts as follows: The first part does a fundamental
research on the participation of the human capital in the e distribution of an
enterprise, separately from the following four theories: the human capital theory, the
e distribution theory, the agent-principle theory and the gambling theory. The
second part do