营运资金管理培训课件专业知识讲座专业知识讲座讲义.ppt

本章学习目的和要求：
本章阐述现金及有价证券、应收账款和存货的具体管理方法。学习本章，要求重点掌握最佳现金持有量的确定、应收账款信用政策的制定以及存货资金需用量核定的具体方法。
本章重点与难点：
1、最佳现金持有量的确定方法；
2、信用条件的决策；
3、存货经济批量的确定
2020/12/27
1
营运资金管理培训课件专业知识讲座专业知识讲座
第一节 现金和有价证券管理
一、现金的持有动机与成本
（一）现金的持有动机
1、交易动机（交易性需要）：置存现金以满足日常业务之需。
2、预防动机（预防性需要）：置存现金以预防意外之需。
3、投机动机（投机性需要）：置存现金以作投机之需。
注意：现金持有量≠三种动机所需现金的简单相加。
（二）现金的成本
1、机会成本：与现金持有量同方向变化 。
2、管理成本：与现金持有量没有明显的比例关系 ，属于固定成本。
3、短缺成本：与现金持有量反方向变化 。
4、交易成本：在全年现金需要量一定的情况下，交易成本与现金持有量反方向变化。
相关成本：机会成本、短缺成本、
交易成本。　 无关成本：管理成本
2020/12/27
2
营运资金管理培训课件专业知识讲座专业知识讲座
二、现金管理的目的与内容

（一）目的
在降低企业风险与增加收益之间（或者说是，在现金的流动性与收益性之间）寻求一个平衡点，确定最佳现金持有量。

（二）内容
① 编制现金预算；
② 确定最佳现金持有量；
③ 现金日常管理。
持有成本最低的现金持有量
2020/12/27
3
营运资金管理培训课件专业知识讲座专业知识讲座
三、最佳现金持有量的确定（现金管理模式）

原则：
持有现金所花费的代价最低，能给企业带来最佳经济效益。
常见模式：
成本分析模式、存货模式、随机模式、因素分析模式、现金周转模式等。
运用时应注意的几点：
①企业的实际情况与各模型所要求的前提条件是否相符；
②各模型所需数据资料在企业中是否容易取得；
③利用模型测算的结果应据现实经济生活加以适当调整；
④必要时，可采用几种模型测定最佳现金持有量，以相互比较和验证，也可与平时经验估计的数据相对照。
2020/12/27
4
营运资金管理培训课件专业知识讲座专业知识讲座
（一）成本分析模式
1、假设：假设不存在现金与有价证券之间的转换。
——交易成本无关
2、成本：机会成本、短缺成本、管理成本
3、确定方法
（1）若能较准确地确定各相关成本的大小，就可先分别求出三种成本及其总成本，进而选出总成本最小时所对应现金额度，此即最佳现金持有量。
（2）若能找出各种成本、总成本与现金持有量之间的函数关系，可用图解的方法求解最佳现金持有量。
【例】在成本分析模式下，能够使得机会成本和短缺成本之和最小的现金持有量是最佳现金持有量。（ ）
√
2020/12/27
5
营运资金管理培训课件专业知识讲座专业知识讲座
x
0
C
机会成本
管理成本
总成本
现金持有量
短缺成本
2020/12/27
6
营运资金管理培训课件专业知识讲座专业知识讲座
（二）存货模式（鲍莫模式）
1、前提条件：
①企业的CI量稳定并可预测； ②企业的CO量稳定并可预测；
③在预测期内，企业不能发生现金短缺，并可通过出售有价证券来补充现金。
2、基本原理：将现金持有的机会成本同交易成本进行权衡，以求得二者相加总成本最低时的现金余额。
（1）管理成本不考虑； （2）短缺成本不考虑。
3、计算公式：

公式推导:TC＝交易成本＋机会成本＝T/C×F ＋ C/2×K
其中：K——有价证券利率；T——年现金需要量；
C——每次持有量； F——每次交易成本。
2020/12/27
7
营运资金管理培训课件专业知识讲座专业知识讲座
【例1】在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为