证券软件中心 市场规划部
上海证券交易所约定购回式证券交易
约定购回背景
约定购回业务介绍
约定购回解决方案
背景
股权分置改革完成后，随着大量的限售股转化为可流通股份，持有人对促进股权增值保值，盘活存量股权的需求日益强烈。融资渠道不丰富、融资结构单一是国内长期存在的问题。对于持股投资者而言，经常面临解决经营活动中短期资金周转的问题。
因此，研究如何利用流通股权满足投资者的短期资金融通需求具有重大的现实意义。
业务定义
约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。
业务优势
相当于信托、典当，股权使用效率更高，一般在50%以上，而典当、信托融资一般在30%左右
相对于券商其他融资业务，融到的资金只能运用于证券市场，约定回购则无此项要求。
约定购回式证券交易资金到账效率更高。T日交易，T+2日资金到账。
相对于典当、信托融资等，约定购回式证券交易融资成本更低廉。
业务意义
投资者
证券公司
证券行业
股权利用效率高，流程便捷高效T+2可取，融资成本较低。
资金使用灵活，满足投资者需求。
场内交易，透明性高
与客户进行约定购回式证券交易可以为客户提供创新型金融工具，提高客户服务的能力和水平。
增加了证券公司的收入来源，有助于分散经营风险。
约定购回式证券交易可以降低投资者（尤其是解除限售股客户）因流动性需求而被动减持所带来的市场冲击，有利于提高市场定价效率，提高市场稳定性。
《约定购回式证券交易及登记结算业务实施细则》
《上海证券交易所约定购回式证券交易会员业务指南》
《约定购回式证券交易数据接口（参与人）》
第一批：中信、海通、银河
第二批：国泰君安、国信、招商
第三批：国元、兴业、光大、华泰、广发、宏源、东吴、湘财
2010年10月31日
2012年9月20日
业务开展情况
业务设计思想与原理
约定购回式证券交易可分解为初始交易、履约管理和购回交易三个部分，基本原理介绍如下。
附条件的买卖行为——条件成就时购回
场外协商，场内达成
10
业务特点
约定购回 来自淘豆网m.daumloan.com转载请标明出处.
