万科公司价值评估.docx万科企业价值评估
随着我国经济市场化和全球化的推进 , 资本在全球市场中自由流动和配置 ,
企业并购、股票投资等活动频繁 , 企业的价值越来越受以投资者的重视。 2015 年
开始 , 持续一年多的万科企业股权争夺备受资本市场的关注 , 宝能系、恒大、安邦
等纷纷举牌万科企业 , 万科企业的价值到底是多少 , 这是本文研究的主要目的。
本文以万科企业作为研究对象 , 对万科企业的价值现状进行分析 , 利用市盈
率法和自由现金流折现法评估万科企业的价值。首先对万科企业 2012 年以来股
票价格的走势进行研究 , 分析它变化的原因。
然后分析万科企业所处的经济环境和房地产行业情况 , 再分析万科企业的竞
争优劣势 , 这些都将会影响万科企业价值的实现。再从横向和纵向两方面研究万
科企业近五年来的收益情况 , 与万科企业的市值和内在价值的变化进行比较 , 分
析万科企业价值的变化趋势及可能原因。
本文的重点是市盈率法和自由现金流折现法评估万科企业的价值 , 其中市盈
率法中 , 对市盈率和每股收益的预测采用 ARIMA模型进行建模和预测 , 通过计算
预测万科未来三年的市盈率和每股收益 , 从而得出万科未来三年的股票价格和万
科的市值。自由现金流折现法是采用二阶段发展类型 , 先万科未来三年的现金流
进行预测并折现 , 然后对后续期现金流进行预测并折现 , 从而得出万科企业的内
在价值。
本文研究发现 , 以市盈率模型和自由现金流折现模型计算得出万科企业的价
值差异较大 , 主要原因在于市盈率模型是以历史
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