证券投资分析基础班第三章宏观经济分析.doc

第三章宏观经济分析
熟悉宏观经济分析的意义;熟悉总量分析和结构分析的定义、特点和关系;熟悉宏观分析资料的搜集与处理方法。了解国民经济总体指标、投资指标、消费指标、金融指标以及财政指标的主要内容;熟悉各项指标变动对宏观经济的影响。掌握国内生产总值的概念及计算方法;熟悉国内生产总值与国民生产总值的区别与联系;了解失业率与通货膨胀的概念;熟悉CPI的计算方法以及PPI与CPI的传导特征;熟悉失业率与通货膨胀率的衡量方式;熟悉PMI概念及其应用;掌握零售物价指数、生产者价格指数减指数的概念;熟悉国际收支、社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款余额、居民可支配收入等指标的内容;掌握货币供应量的三个层次;熟悉金融机构各项存贷款余额、金融资产总量的含义和构成;熟悉社会融资总量的含义与构成;熟悉外汇储备及外汇储备变动情况;熟悉外汇占款的含义;掌握利率及基准利率的概念;熟悉再贴现率、同业拆借利率、回购利率和各项存贷款利率的变动影响;熟悉汇率的概念、汇率制度及汇率变动的影响;掌握我国货币政策传导机制。掌握证券市场与宏观经济运行之间的关系;熟悉中国股市表现与GDP、经济周期、通货变动对证券市场的影响;熟悉我国证券市场指数走势与我国GDP增长趋势的实际关系。了解财政收支内容以及财政赤字或结余的概念;掌握财政政策和主要财政政策工具;熟悉积极财政政策及紧缩财政政策对证券市场的影响;掌握货币政策和货币政策工具;掌握主权债务概念;熟悉主权债务相关的分析预警指标;熟悉货币政策的调控作用以及货币政策对证券市场的影响;掌握收入政策含义;熟悉收入政策的目标及其传导机制;熟悉我国收入政策的变化及其对证券市场的影响;熟悉国际金融市场环境对我国证券市场的影响途径。熟悉证券市场供求关系的决定原理;熟悉我国证券市场供需方的发展及现状;掌握影响证券市场供给和需求的因素;熟悉影响我国证券市场供求关系的基本制度变革。
第一节宏观经济分析概述
一、宏观经济分析的意义和方法(一) 宏观经济分析的意义 11>.判断证券市场的总体变动趋势; ; ; ,了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。(二)宏观经济分析的基本方法及资料搜集 。总量分析主要是动态分析,同时,也包括静态分析。总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量。它包括两个方面:一是个量的总和;二是平均量或比例量。 。主要是静态分析。总量分析和结构分析是相互联系的。总量分析侧重于动态(速度),结构分析侧重于静态(相互关系)。 、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等。二、评价宏观经济形势的基本变量(6大类)
评价宏观经济形势的
国民经济总体指标
国内生产总值(GDP)


工业增加值


失业率


通货膨胀


采购经理指数(PMI)——宏观经济运行景气指标


国际收支

投资指标

消费指标
社会消费品零售总额


城乡居民储蓄存款余额


居民可支配收入

金融指标
总量指标(货币供应量、金融机构各项存贷款余额、金融资产总量、社会融资总额、外汇储备、外汇占款)


利率


汇率

财政指标
财政收入


财政支出


赤字和结余

主权债务
(一)国民经济总体指标(6个) (GDP) 是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果。公式:GDP=GNP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入=GNP-国外要素收入净额国内生产总值有三种表现形态: 价值形态、收入形态和产品形态。对应于这三种表现形态,在实际核算中,国内生产总值有三种计算方法,即生产法、收入法和支出法。常用的是支出法。其公式为: GDP=C+I+G+(X-M) 其中,C代表“消费”;I代表“投资”;G代表“政府支出”;X代表“出口”;M代表“进口”;(X-M)代表“净出口”。国内生产总之的增长速度一般用来衡量经济增长率(也称“经济增长速度”),是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标,也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。