欧债危机原因分析.docx

欧洲债务危机分析欧洲债务危机的发生我们必须看清楚的是这是内外两种原因共同作用下形成的,外加美国“添油加醋”,可以说欧洲债务危机是由美国的金融危机为导火索,然后由于欧洲各国自身脆弱的经济体制下形成的。一、政策效应:一般当一国在面临金融危机时会采取货币政策和财政政策相结合的方式,根据有效市场分配原则,货币政策服务于外部目标,主要维持低通胀,保持对内币值稳定,财政政策服务于内部目标,主要着力于促进经济增长,解决失业问题,从而实现内外均衡。但是欧洲比较特殊,一方面欧元区一直以来都是世界上区域货币合作最成功的案例,在货币政策制定上具有高度的一致性,然而在美国次贷危机的爆发使得欧元区长期被隐藏的问题凸现出来。欧洲中央银行在制定和实施货币政策时,需要平衡各成员国的利益,导致利率政策调整总是比其他国家慢半拍,调整也不够到位,在统一的货币政策应对危机滞后的情况下,各国政府为了尽早走出危机,只能通过扩张性的财政政策来调节经济,许多欧元区成员国违反了公共债务占GDP比重上限的标准,但是并没有真正意义上的惩罚措施,由此形成了负向激励机制,加强了成员国的预算赤字冲动,道德风险不断加剧。通过总结我们可以发现其大致是这一过程:“首先是美国金融危机,货币财政制度的不统一造成货币政策行动滞后,各国通过扩展性财政政策刺激经济主权债务激增,财政收入无法覆盖财政支出,危机爆发。二、产业结构:欧洲债务危机比较严重的各个国家在自身的产业结构方面也存在很多缺陷,其中欧洲债务危机中比较严重的五个国家是希腊、意大利、西班牙、葡萄牙、爱尔兰,这几个衡:实体经济空心化,经济发展脆弱。”由于金融危机的发生破坏原有的经济增长点,其中希腊主要以旅游业和航运业为支柱产业,意大利主要以出口加工为主的中小企业,西班牙、葡萄牙、爱尔兰在经济危机之前都是以建筑业和房地产为支柱产业,这些产业过度依赖外部需求,在金融危机的冲击面前显得异常脆弱。金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策,高福利、低盈余的各个国家无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。由于国际宏观经济的冲击,恶化了其国家集群产业的盈利能力,公共财政现金流呈现出趋于枯竭的恶性循环,债务负担成为不能承受之重。三、刚性的社会福利制度我们通过观察可以发现发生危机主要国家都集中于南欧国家,南欧这些国家长期的在经济发展过程中,强调消费和进口,追求享受导致经常性的出现财政赤字。南欧消费格局得以维持必须有较高保障和福利为支撑。近几年来欧盟各国的社会福利占GDP的比重有趋同的趋势,许多南欧国家由占比小于20%逐渐上升到20%以上,其中希腊和爱尔兰较为突出。2010年希腊社会福利支出占GDP的比重为20。6%,而社会福利在政府总支出中的占比更是高达41。6%。在经济发展良好的时候并不会出现问题,但在外在冲击下,本国经济增长停滞时,就出现了问题。从2008到2010年,爱尔兰和希腊GDP都出现了负增长,而西班牙近两年也出现了负增长,这些国家的社会福利支出并没有因此减少,导致其财政赤字猛增,20