浙江省上市公司财务质量评价与优化研究[文献综述].doc

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文献综述
题目浙江省上市公司财务质量评价与优化研究
一、前言部分
我国的资本市场从设立至今已经有十多年的发展历程。十几年间,浙江省的上市公司数量从最初的几家发展壮大到今天的一百多家。巨大的市场在为众多企业提供了广阔的筹资空间的同时也给上市公司提供了一个展示自身魅力的舞台,这个魅力就来自于上市公司财务质量。资本市场上公司股票价格的潮起潮落、变幻莫测,实际上是市场和投资者对上市公司的资产管理和运用质量、债务风险和偿债能力、盈利能力和盈利质量、资本扩张性和公司发展潜力的描述和评价的一种直观反映。上市公司股票价格的变动当然会受到国际和国内经济和政治形势、国家宏观政策法规、行业走向、单个企业的重大利好等多种因素的影响,但其中最重要的因素之一就是公司的财务质量。目前,随着资本市场的扩容增速,大量的企业涌入资本市场,虽然上市公司多数都是行业中的优秀代表,但是市场经济的经营法则,优胜劣汰的竞争机制导致上市公司上市后财务质量状况良莠不齐,有些甚至差别较大。公司的财务质量集中反映上市公司的发展状况,因此,对上市公司的财务质量状况进行客观的分析与评价,对于更好地把握上市公司的发展趋势,寻找、改善和提升上市公司财务质量的策略,具有极其重要的理论意义和现实意义。
财务质量是现代企业管理整体质量的重要组成部分,促使企业各利益相关者对其高度关注。信息技术的发展和现代管理理念的创新,为企业财务质量分析提供了环境和技术支持,也为企业运营提供决策支持创造了条件。本文试图构建一个新的财务质量分析框架,简化传统的多指标分析体系,增强财务质量方面的分析,增加可操作性。
二、主体部分
(一)国外关于上市公司财务质量评价与优化研究
随着工业革命的发生,资本市场也随之产生,并得到迅速地发展壮大,在百年间,西方资本市场上的上市公司的数量从最初的十几家发展壮大到今天的上万家。巨大的市场在为众多企业提供了广阔的筹资空间的同时,也给上市公司提供了一个展示自身魅力的舞台,这个魅力就来自于上市公司财务质量。资本市场上公司股票价格的潮起潮落、变幻莫测,实际上是市场和投资者对上市公司的资产管理和运用质量、债务风险和偿债能力、盈利能力和盈利质量、资本扩张性和公司发展潜力的描述和评价的一种直观反映。上市公司股票价格的变动当然会受到国际和国内经济和政治形势、国家宏观政策法规、行业走向、单个企业的重大利好等多种因素的影响,但其中最重要的因素之一就是公司的财务质量。
(2004)指出自从在欧洲的荷兰东印度公司于1602年注册成立,高效的内部管理控制的斗争,就是在公司治理辩论的核心。最近在欧洲的研究表示说明一个对上市公司的专门规则的趋势,并指出越来越多的内部控制机制,独立的董事会结构趋同。现对于独立审计的更严格标准趋向在德国因其共同决定的僵化观念受到质疑,并在较小程度上也受到法国越来越灵活的劳动参与模型的挑战。董事的义务,责任及其衍生的行为自从1998年来已成为德国改革争论的焦点,并且目前英国也正在审查这些内容。安然公司崩溃后,内部控制设备和独立外部审计之间的相互作用已成为所有国家利益考虑的重点。今日审计委员会所制定的盎格鲁撒克逊代码已作为良好企业管治的主导因素。
Meziane Lasfer(2009)认为仅仅在50年前,米勒和莫迪利亚尼(1958)表明,在